行业动态：GLP-1类药物专利到期与仿制药竞争 - 诺和诺德的重磅GLP-1类药物司美格鲁肽在中国的核心分子专利即将于2026年3月到期 [3][6] - 一大批中国本土的司美格鲁肽仿制药正在获批路上 包括九源基因 丽珠集团 华东医药 齐鲁制药 正大天晴在内的十多家本土制药公司的仿制药有望在不久将来上市 [3][6] - 还有十余款司美格鲁肽仿制药处于三期临床阶段 预计一场价格大战即将席卷市场 [3][6] 公司事件：九源基因仿制药进展 - 九源基因的司美格鲁肽生物类似药吉可亲上市申请已获中国国家药监局正式受理 申报适应症为肥胖或超重人群的体重管理 [3][6] - 受此消息影响 2月27日港股开盘后 九源基因股价一度上涨超过4% [3][6] - 公司基于一项370多名肥胖患者的三期临床研究表示 吉可亲在安全性及治疗后44周患者体重下降变化方面 在临床上与诺和诺德的参考药物相当 [3][6] 市场影响：价格与竞争格局 - 随着更多仿制药上市 减重药预计将很快迎来 白菜价 时代 诺和诺德的司美格鲁肽及礼来的替尔泊肽在纳入医保后价格均曾大幅跳水 [3][6] - 面临本土仿制药及国际巨头的双重竞争 诺和诺德股价过去五个交易日累计下跌超过20% 近一个月下跌超过44% 市值已不到1300亿美元 本周市值蒸发约350亿美元 [4][7] - 中国市场是诺和诺德除美国外最关键的市场 也是全球最大减重药市场之一 但竞争激烈 电商平台已成为重要销售渠道 [4][7] 渠道竞争：本土与跨国药企的电商表现 - 相较于国内厂商 跨国企业在中国电商渠道方面存在 先天不足 与企业文化制度及决策流程等因素相关 [4][7] - 据杰富瑞报告预测 2025年司美格鲁肽减重药在阿里巴巴天猫和京东平台的销售额预计为2.6亿元人民币 而其本土竞争对手信达生物的减重药玛仕度肽同期销售额预计将超过4亿元人民币 [4][7]