2025年度业绩总览 - 公司2025年实现营业收入169.83亿元 同比增长19.29% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为8.99亿元 同比微降3.32% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润为6.99亿元 同比下滑23.43% [1] - 基本每股收益为0.80元 同比下降3.61% [3] - 报告期末总资产为359.24亿元 较期初增长7.73% [3] 业绩变动原因分析 - 营业收入增长主要受益于新能源汽车及储能市场需求增长 公司锂离子电池负极材料产销量较上年同期出现较大幅度增长 负极材料销量约60万吨 [1] - 扣非净利润同比下降主要是财务费用及少数股东损益增加所致 [4] - 加权平均净资产收益率（扣非前）为7.27% 加权平均净资产收益率（扣非后）为5.65% [3] 行业地位与竞争优势 - 公司是全球负极材料行业连续16年的龙头企业 2025年负极出货量稳居全球首位 市占率持续领先 [1] - 在人造石墨、硅基负极等高端产品领域的优势进一步巩固 [1] - 公司凭借90%以上的产能利用率、深度绑定宁德时代、比亚迪等头部客户的优势 在行业竞争中占据主动 [4] - 在硅基负极领域率先实现量产突破 2025年硅基负极出货量同比增长超65% 并主导制定了全球首项硅基负极材料国际标准 [4] 业务表现与财务指标 - 负极材料业务毛利率同比提升8-10个百分点 成为营收增长的核心引擎 [4] - 归属于上市公司股东的所有者权益为126.04亿元 较期初增长3.08% [3] - 归属于上市公司股东的每股净资产为11.18元 [3] 行业背景与趋势 - 2025年锂电负极材料行业迎来结构性复苏 全球产量同比增长44% 产品价格企稳回升 但行业分化加剧 [4] - 公司业绩体现了锂电材料龙头在行业转型期的典型特征：营收增长受益于行业需求回暖与高端产品放量 利润承压则源于全球化布局与技术研发的阶段性投入 [4] 战略布局与未来展望 - 全球化布局成为公司2025年的重要战略抓手 印尼8万吨负极材料基地二期完成试产 摩洛哥5万吨正极+6万吨负极项目稳步推进 [4] - 海外产能布局形成“东南亚+北非”双枢纽 预计2026年海外产能占比将提升至30%以上 海外基地凭借低电价、关税优惠等优势为长期盈利增长打开空间 [4] - 随着2026年海外产能逐步释放、硅基负极在动力电池领域渗透率提升 以及正极材料业务复苏 公司盈利水平有望逐步改善 [5]