2025年度业绩快报核心观点 - 公司2025年营业收入实现高速增长，但净利润因风机价格下降及原材料成本上涨等因素而大幅下滑，呈现“增收不增利”的局面 [2][3][4] 行业与市场环境 - 2025年中国风电装机容量保持快速增长，但市场竞争依然激烈 [2] - 2024年国内陆上风机市场竞争加剧，风机中标价格整体下降并探底 [4] - 2025年新能源上网电价市场化改革推进，风电增量项目上网电价下降 [4] 公司经营业绩 - 报告期内实现营业收入2,736,594.00万元，同比增长53.81% [3] - 实现归属于母公司所有者的净利润73,485.50万元，同比下降59.44% [3] - 实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润47,231.20万元，同比下降70.38% [3] 公司业务发展 - 国内风机销售容量快速增长，市占率持续提升 [2] - 海外市场销售规模与新增订单均大幅增长 [2] - 海上风机订单与销售实现突破 [2] - 电站产品销售因上网电价下降导致利润水平下降 [4] 公司财务状况 - 报告期末总资产4,554,418.00万元，较期初增长10.00% [3] - 报告期末归属于母公司的所有者权益1,386,349.80万元，较期初增长1.02% [3] - 报告期末归属于母公司所有者的每股净资产11.30元，较期初增长0.98% [3] 成本与费用控制 - 成本费用控制有效，主机产品实现较好的降本目标 [2] - 期间费用率显著下降 [2] - 大型铸件、叶片树脂、塔筒钢材等零部件市场价格上涨，挤压了风机毛利率 [4] 资产与运营质量 - 公司资产质量与销售回款情况良好 [2]