核心观点 - 公司2025年度业绩表现不佳，营业收入同比下滑，亏损额同比扩大，总资产规模收缩[2][3] 2025年度主要财务数据与指标 - 营业收入为90.84亿元，较上年同期下降22.23%[2] - 归属于母公司所有者的净利润为亏损7.67亿元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为亏损7.98亿元，亏损较上年同期增大[2] - 2025年年末总资产为227.11亿元，较上一年末下降14.71%[3] 经营业绩与财务状况说明 - 营业收入同比下降22.23%，亏损同比扩大[2] - 总资产同比下降14.71%[3] 影响经营业绩的主要因素 毛利及毛利率影响 - 两个新生产基地（“赣州年产30GWh新能源电池项目（一期）”和“广州年产30GWh动力电池生产基地项目（一期）”）处于产能爬坡阶段，固定折旧摊销费用大，产能利用率、设备效率及良品率处于提升阶段，导致毛利及毛利率偏低[4] - 公司加大市场开拓力度，培育新客户以优化客户结构，同时客户结算模式调整及部分产品更新换代，短期内对毛利有影响[4] - 国内出口退税率降低，叠加美国对华出口关税提升，带来毛利率下降[5] 期间费用影响 - 公司持续拓展新产品、新技术，投入固态电池研发等，导致研发费用上升[6] - 公司积极拓宽融资渠道，优化融资结构，本年度利息支出下降，财务费用总体下降[7] 其他因素 - 基于谨慎性原则，公司对部分存货及应收款项计提了减值[8]