英伟达投资光模块上游的战略意义 - 英伟达宣布分别向Lumentum和Coherent各注资20亿美元，总计40亿美元，以锁定未来先进光学元件的产能与技术使用权，投资包含数十亿美元的采购承诺 [1] - 此次战略性投资直接目的是保障上游供应链稳定性，以满足市场对更快AI处理器日益增长的需求 [1] - 重金投入上游“光”环节，印证了光通信技术将成为未来AI数据中心互联的核心技术，并凸显了上游供应链的重要性 [1] 下一代AI数据中心互联的技术趋势 - 随着AI模型向万卡、十万卡集群演进，传统数据中心内部互联技术遭遇瓶颈，功耗更低、传输效率更高的光互联技术成为必然选择 [1] - 从英伟达下一代产品路线图看，Rubin平台将有多款CPO交换机可供选择，而将于2027年推出的Rubin Ultra或将采用Kyber机柜架构 [2] - 关于CPO/NPO在柜内应用的预期行情可能在2026年就会显著体现，光I/O技术将迎来全面渗透 [2] 高速率光模块的市场前景与需求 - 随着海外头部云厂商持续加强资本开支，CPO技术的研发突破和在柜内的应用渗透，有望进一步带动高速率光模块的需求 [2] - LightCounting近期上调了800G光模块出货量预期，并预计1.6T光模块出货量将从2025年的小基数增长至2026年的数千万端口 [2] 机构建议的产业链投资主线 - 主线一是受益于行业整体需求爆发的核心光模块及器件厂商，包括中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技等 [3] - 主线二是聚焦光技术升级的新方向，包括硅光设备及光互联领域的“四小龙”，如罗博特科、致尚科技、炬光科技、杰普特等 [3] - 在柜内光无源器件和光纤光缆环节具备潜力的公司包括太辰光、仕佳光子和亨通光电等 [3]