公司上市与市场定位 - 群核科技正式启动港股公开招股，计划于4月17日上市，将成为全球空间智能第一股[1] - 公司是“杭州六小龙”中首家上市企业，标志着空间智能赛道进入资本市场视野中央，具有稀缺性与产业标杆意义[1] - 此次全球发售约1.606亿股，发行价格区间为每股6.72至7.62港元，最高集资约12.27亿港元[2] 股东与投资者结构 - 股东阵容包括IDG资本、纪源资本、高瓴创投、Coatue等顶级机构[2] - 基石投资者合计认购5800万美元（约4.55亿港元），涵盖泰康人寿、阳光人寿、广发基金、Mirae Asset、Redwood、雾凇资本、Hesai HK、国惠香港、华营建筑等，形成“财务+产业”双重背书[3] 技术核心：空间智能 - 公司的技术核心是让AI具备理解三维空间、模拟物理关系并完成判断、生成和交互的能力，即空间智能[4] - 公司专注于物理世界数字化，手握核心空间能力与三维可交互数据，旨在成为AI从数字世界走向物理世界的基础设施“卖铲人”[4] - 截至2025年末，公司拥有5亿以上3D场景、4.8亿3D模型及空间设计元素，并建立了全球最大的室内场景深度认知学习数据集InteriorNet[5] - 公司积累的是高度结构化、带有空间关系和物理属性的数据资产，能直接服务于仿真、训练、渲染与空间推理[5][6] 产品与平台架构 - 公司将空间重建、生成、编辑和理解能力汇聚到Aholo空间智能开放平台，用户可通过多模态输入快速构建全息3D空间，开发者可通过API/SDK调取能力[7] - 公司构建了“工具-数据-模型”飞轮体系，其起点工具层核心产品是酷家乐，按2024年收入计，在中国空间设计软件市场份额为23.2%，位居行业首位[8][9] - 在数据层，公司于2024年推出空间智能解决方案SpatialVerse，能生成高度逼真且物理正确的合成虚拟数据集，用于训练机器人、AR/VR及AIGC模型[9] - 在模型层，公司于2025年推出自研空间语言模型SpatialLM及空间生成模型SpatialGen，其中SpatialLM在开源后登上Hugging Face趋势榜前三[10] - 公司作为英伟达Inception Startup中国企业代表，其SpatialVerse平台已与NVIDIA Isaac Sim深度打通整合，全面支持OpenUSD框架[10] 财务表现与商业模式 - 公司营收从2023年的6.64亿元增长至2025年的8.20亿元[13] - 公司综合毛利率连续三年攀升，于2025年达到82.2%的高位[13] - 2025年，公司按非国际财务报告准则计量实现经调整净利润5712.7万元，成功扭亏为盈[13] - 截至2025年底，企业客户净收入留存率达100.7%，其中大客户留存率高达109%[13] - 商业模式从单一的软件订阅，向专业服务、API调用（Token制）等多元化模式探索[13] 增长引擎与行业合作 - 公司业务边界正从辅助人类三维创作，拓展至助力机器智能体提升三维环境认知，构筑增长第二曲线[14] - 在具身智能领域，公司与智元机器人、银河通用等一批国内头部企业合作，提供仿真环境与数据服务[14] - 在工业数字孪生领域，公司工业AI孪生平台SpatialTwin应用于杭叉集团、斯坦德机器人等客户[14] - 公司与华策影视达成战略合作探索影视虚拟片场，与PICO合作打造可交互XR资产库[14] - 空间智能能力正向具身智能、工业数字孪生、XR等蓝海市场持续渗透[15] 研发投入与团队背景 - 2023年至2025年，公司累计研发投入超过10亿元，并自建了GPU算力集群[8] - 三位核心创始人黄晓煌、陈航、朱皓拥有浙江大学或清华大学及美国UIUC的计算机科学背景，并曾任职于英伟达、微软、亚马逊[8]