文章核心观点 - 交银国际维持行业同步评级，看好业务结构均衡的头部券商，维持中信证券、华泰证券“买入”评级，虽市场面临外部压力，但当前估值低且监管积极出台政策，头部券商兼具弹性和业绩韧性 [1] 2023年A股20家上市券商业绩快报情况 - 中泰、西部等6家券商盈利增速超100%，申万宏源、光大等7家券商盈利双位数增长，国元为个位数增长，天风、太平洋证券扭亏为盈；中信、东方为个位数降幅，海通、华林盈利双位数下降 [2] 上市券商2023年盈利预计情况 - 预计上市券商2023年盈利同比基本持平，4季度单季同比下降33%左右，盈利增长来自自营投资收益在低基数上同比回升，但轻资产收入和净利息收入预计同比下降，部分券商信用减值准备预计同比增长 [3] - 已公布业绩快报的20家券商2023年前三季度归母净利润同比增长10.7%，2023年合计盈利同比增速在3.4 - 8.8%之间，预计A股全部上市券商盈利增速低于业绩快报计算的盈利增速 [3] 大中型券商2023年盈利情况 - 中信预计2023年归母净利润同比下降7.7%，4季度收入降幅扩大 [4] - 海通同比下降84.57 - 85.97%，4季度单季亏损规模在33.5亿元 - 34.4亿元之间，原因是境外业务投资估值下降、利息支出上升以及融资业务减值拨备上升 [4] - 申万宏源同比增长50.6 - 79.3%，因2022年4季度自营投资亏损形成较低盈利基数 [4] - 东方证券同比下降8.6%，主要由于轻资产收入同比下降，预计资管收入降幅超同业 [4] - 光大证券同比增长31.4%，因此前就MPS事件计提的预计负债回拨计入非经常性损益，扣非盈利同比下降39% [4] - 投行业务、资管业务和境外业务占比高的券商2023年盈利降幅相对较大 [4]