分组1 - 国信证券发布研究报告指出，恒生指数在2024年的收入、利润增长率高达15%以上，风险溢价模型显示即便用最苛刻的美债利率4.5%和风险溢价率9.3%的条件代入，指数也不会再创新低[1] - 港股恒生指数在2024年的收入、利润增长率高达15%以上，风险溢价模型显示即便用最苛刻的美债利率4.5%和风险溢价率9.3%的条件代入，指数也不会再创新低，可视为港股的反转已经开始[6] 分组2 - 美国三大指数在历史上每个基钦周期的低点到高点的中位数涨幅分别稳定在70%左右、73%-75%和113-125%，预计本轮全球扩张期会持续到2025年上半年，国信证券匡算了美股三大指数的预期收益率[2] - 美联储降息幅度从年初的6次快速修正到目前的3次，市场需要密切关注美联储的态度、隔夜拆解利率水平、短债发行情况，担心如果美联储降息或停止缩表的态度不够坚决，可能会引发短期的市场动荡[3] 分组3 - 2024年春节出行人次达到新高，春节票房同比增长18%，体现出消费的韧性[4] 分组4 - 中国经济在高速成长过程中市场给予大多数企业高溢价，随着经济增长常态化，这个溢价并未消去，未来A股的估值可能走向分化[5] 分组5 - 港股1-2月份的走势表明景气度无法决定股价走势，不少板块呈现业绩上修但股价下跌，情绪修复需要一个过程，建议3月份以组合的平衡配置为主[7] 分组6 - 风险提示包括地缘政治的不确定性、海外降息幅度的不确定性、部分行业竞争格局的不确定性和行业监管政策的不确定性[8]