公司背景与收购案概述 - 高新发展主营业务为建筑施工和功率半导体，建筑施工营收占比超90%，功率半导体营收占比为1.84% [3] - 公司实控人为成都高新投资集团有限公司，计划通过收购华鲲振宇70%股权实现转型 [3][4] - 华鲲振宇是华为“鲲鹏+昇腾”生态唯一双战略级认证整机伙伴，深度参与AI计算中心项目 [5] - 收购公告发布后，高新发展股价在短时间内翻了4倍，市值超过250亿元 [6] 收购案进展与问题 - 收购案需在首次董事会决议公告后六个月内发布召开股东大会通知，最后截至时间为4月19日 [7] - 公司未能与部分交易对方就交易作价达成一致意见，预计无法按当前方案推进 [8][9] - 公告发布后，高新发展股价大幅下跌，市场出现巨额抛盘 [11] - 公司在3月19日和4月9日的公告中已提示价格未谈拢的风险，但投资者被AI算力概念冲昏头脑 [12] 收购案失败的原因分析 - 市场对算力赛道热捧，导致交易对方股东坐地起价，谈判陷入僵局 [18] - 华鲲振宇100%股权预估值不超过30亿元，但市场对其估值更高，交易对方认为30亿估值偏低 [20][22] - 华鲲振宇股东包括高投电子、四川长虹等，背后为成都国资委和四川国资委 [19] 未来展望与可能性 - 收购方案可能调整，如延长收购周期、重新锁定增发价或提升收购溢价 [23] - 华鲲振宇面临AI技术快速迭代的压力，亟需资金支持发展 [24] - 高新发展控股股东已持有华鲲振宇55%股权，即使收购失败，也可能通过并表实现估值提升 [25][27] 市场反应与股价波动 - 高新发展股价在4月17日异常涨停，随后因收购案失败大幅下跌 [13] - 截至收盘，高新发展仍有超过17万手封单，合计8.6亿元抛盘 [11] - 华泰证券深圳益田路荣超商务中心证券营业部累计净卖出4409.66万元 [10]