文章核心观点 - 尽管Wayfair股价自去年秋季大幅回调后有所回升且开设大型门店，但因盈利困难、行业复苏受益存疑、面临强大竞争对手等因素，不建议购买其股票 [1][2] 公司情况 - Wayfair股价自去年10月底触及52周低点37.85美元以来上涨约44% [1] - 5月23日Wayfair在伊利诺伊州威尔梅特开设第一家大型门店 [1] - 2024年第一季度公司调整后EBITDA为7500万美元利润率2.7%，过去四个季度调整后EBITDA利润为3.95亿美元利润率3.3%，但GAAP基础上仍亏损，3月底累计亏损42.7亿美元，长期债务31亿美元接近总资产32.4亿美元 [3][4] 行业情况 - 家具零售行业因高利率和通胀陷入困境，KeyBanc分析师认为行业复苏且Wayfair开设更多大型门店后有增长机会，未来十年销售额可增加15 - 40% [5] 竞争情况 - 假设Wayfair大型门店业务使营收增加40%且未来十年年销售额增长5%，2034年营收达195.5亿美元，EBITDA利润率10%时EBITDA近20亿美元 [6] - 2023年Ikea背后的Ingka Group营收479亿美元，美国市场占比近15%，营业利润21.6亿美元，营业利润率4.5% [7]