文章核心观点 - 摩根士丹利看好生物技术领域，因预期降息和并购活动激增，行业正重拾动力，应抛售表现不佳的生物技术股以巩固投资组合表现并抵御即将到来的波动 [1][2] 分组1：Moderna（MRNA） - 凭借mRNA新冠疫苗成名，但此后未能建立有意义的增长驱动力，且mRNA技术可靠性受医学专家审查，潜在毒性及引发自身免疫和心血管问题的风险影响品牌形象 [4] - 过去一年股价活跃，近期因禽流感爆发担忧上涨，但依赖全球健康危机提升需求，处境不稳定 [5] 分组2：Rallybio（RLYB） - 临床阶段生物技术企业，与强生合作开发治疗胎儿和新生儿同种免疫性血小板减少症的疗法，股价短暂上涨 [7] - 药物管线狭窄，新药RLYB212将于2024年下半年进入二期试验，仍有漫长开发路径，且现金储备消耗大 [8] - 自2021年起现金余额从1.753亿美元降至9420万美元，净亏损从2021年的4700万美元恶化至过去12个月的7630万美元，从临床阶段企业向多元化企业转型面临挑战 [9] 分组3：Ginkgo Bioworks（DNA） - 曾是有前景的生物技术企业，通过新型细胞编程解决方案服务医疗保健和生命科学行业，其技术可用于生物生产创新疗法和食品成分，促进药物疗法研发 [11] - 过去几年营收和利润增长显著放缓，2022年营收4.777亿美元，过去12个月下降56%至2.087亿美元，2022年毛利润2.735亿美元降至过去12个月的1.679亿美元，过去12个月净亏损8.54亿美元 [12] - 遭卖空者批评，被指营收来源、企业战略和合作伙伴关系存在问题，股价难以重拾往日势头 [13]