文章核心观点 - 氢能行业虽有前景但尚处早期，部分氢能股票表现不佳，投资者应谨慎考虑卖出表现不佳的氢能股票 [1][7][15] 行业情况 - 随着全球向清洁能源转型，氢能股票受到投资者关注，但行业仍具投机性和风险性，与电动汽车等成熟行业相比，部分氢能公司发展不佳 [15] 各公司情况 巴拉德动力系统公司（Ballard Power Systems，BLDP） - 2024年第一季度持续经营业务净亏损4110万美元，较2023年第一季度的3240万美元有所增加，主要因金融和其他收入减少，受长期金融投资按市值计价和外汇影响 [8] - 估值不理想，市销率约为8倍，负收益对部分投资者而言风险过高 [18] 燃料电池能源公司（FuelCell Energy，FCEL） - 2024年第一季度持续亏损，毛亏损1170万美元，而2023年同期为毛利润520万美元，主要因发电业务利润率不佳及建设和天然气成本费用化 [10] - 分析师评级不理想，市场共识为持有评级，何时实现盈亏平衡尚无明确共识 [11] - 2024年第一季度毛利率为16.2%，低于2023年第一季度的19.7%；非美国通用会计准则（non - GAAP）毛利率降至17.5%，低于2023年同期的21.2%，反映出在收入下降情况下维持成本效率面临挑战 [20] 布卢姆能源公司（Bloom Energy，BE） - 2024年第一季度订单积压达1.805亿美元，较2023年第四季度末增长38%，主要由欧洲巴士和固定业务推动；新订单价值6450万美元，本季度交付1450万美元；12个月订单量增长20%至7970万美元 [2] - 2024年第一季度运营费用增至3080万美元，高于2023年第一季度的2770万美元，主要因研发成本增加，此类商业开发支出可能不会立即带来收入增长或回报 [4] - 2024年第一季度营收2.353亿美元，较2023年第一季度的2.752亿美元下降14.5%，产品和服务收入同比下降10.5% [13] - 面临高估值挑战，市净率达7.4倍，远期市盈率为64.04倍 [6]