进入2025年不到一个 月， A股呈现出一系列新气象，节前分红、市值管理等新"国九条"引导的新风气、新提法在这个新年集中体现。 这些新气象并不是"一阵风"，而将以制度化的形式长期运作，逐渐成为A股"新年俗"，长期帮助上市公司高质量发展，推动上市公司投资价值提升。 派红包：节前分红蔚然成风 春节前派红包，成为A股股民当前最热闹的福利话题。 截至1月23日，已有318家上市公司宣布，计划在2024年12月、2025年1月落地分红，分红总金额超过3400亿元。春节前最后一周（1月20日至27日期 间），是农历年前分红的最高峰，将有88家公司超过千亿元的大红包，送到股民的手中。 | | 春节前两个月派息规模前二十名上市公司 | | | | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 方案说明 | 分红金额 (亿元) | 派息日 | | 工商银行 | 每10股派1.434元(含税) | 511.1 | 2025-01-07 | | 建设银行 | 每10股派1.97元(含税) | 492.5 | 2025-01-10 | | 农业银行 | 每10股派1.164元(含税) | 407.4 | 2025-0 ...

娃哈哈的新春青工团拜会冲上热搜。 1月23日，娃哈哈新春青工团拜会在杭州娃哈哈下沙基地举行，宗馥莉为现场每位青工派发500元过年红包。 据了解，2024年娃哈哈共给一线员工发薪24亿元，比上一年多发了4亿元，生产端一线工人工资人均增长 23%，营销端一线销售人员工资人均增长31%。这两端的一线员工人数占到全集团总人数的93%。 在团拜会现场，宗馥莉还为10名青工派发了10套位于嘉兴海宁的公寓钥匙，这是娃哈哈的公租房政策：对于 年满一定工龄、表现优秀的员工可以分到公租房，由公司统一装修，租金远低于市场价。 娃哈哈方面的信息显示，多年来，娃哈哈在全国多地大力兴建安居工程，不仅为员工提供免费宿舍，水电还全 免。从嘉兴海宁到四川成都，从天津到重庆，已建成千余套员工公寓；为已婚骨干员工福利分房2000多套， 发放购房补贴5000多万元。 娃哈哈集团用实际行动诠释了"以人为本"的企业经营理念。通过不断提升一线员工的薪酬待遇，公司不仅增 强了自身的凝聚力，更为产业的健康发展注入了强大动力。这种良好的企业文化和社会责任感，将使娃哈哈在 未来的发展道路上走得更稳、更远。 2024年，娃哈哈针对业绩增长表现突出的经销商，合计发放 ...

日本央行称，当前实际利率处于非常低的水平。如果经济和价格走势符合预期，将继续提高政策利率。 对于通胀，日本央行称，2025财年核心CPI中值预测为2.4%，高于10月份的1.9%。2026财年核心CPI中值预期为2.0%，高于10月份的1.9%。 1月24日，日本央行如预期加息25个基点，将目标利率从0.25%上调至0.50%。 日本央行行长植田和男将在周五晚些时候举行新闻发布会。分析师预计，日本央行年内还会继续加息。 通胀加速 日本央行坚定加息 日本央行本次加息是自去年3月开启加息周期后的第三次加息，加息幅度为2007年以来最大，利率升至2008年10月以来新高。 在日本央行宣布加息前，日本最新的通胀数据也支撑了加息。日本主要通胀指标16个月以来首次达到3%，突显出日本物价持续上涨的势头。 日本总务省周五公布的数据显示，由于能源价格上涨，日本12月全国核心CPI同比上涨3%，高于前值2.7%。这一数据符合市场普遍预期，是该指标自2023年8月 以来首次达到3%。 这种加速与去年年底公布的12月东京CPI的走势一致。数据显示，不含生鲜食品的12月东京核心CPI同比上涨2.4%，高于前值2.2%，为自去年8月以 ...

文章核心观点 Anthropic CEO Dario Amodei预测未来2 - 3年AI将全面超越人类，人类尚无完善应对之策，需学习使用AI和培养批判性思维，同时要应对就业冲击并进行社会对话探讨解决方案 [1][2][3][5] 分组1：AI超越人类的预测 - Anthropic CEO Dario Amodei表态未来2 - 3年AI将全面超越人类，此言论震惊行业 [1] - Dario称人类还没有完善的应对之策，需在短期和长期应对挑战以确保顺利过渡 [2] 分组2：人类的应对准备 - 学习如何使用AI是适应未来的关键 [3] - 培养批判性思维能力，避免被AI有缺陷的推理误导 [3][4] 分组3：就业冲击及应对 - 人们要面临就业冲击，需思考劳动力流失问题 [5] - 需要进行更广泛社会对话，探讨应对挑战的方案，如设计互补性产品、温和推进技术、制定有效政府政策 [5]

1月24日，日本央行如期加息25基点， 为十八年来最大幅度加息。 消息公布后，日元兑美元短线震荡后，短线走低后迅速反弹，美元/日元现报155.31。 此前日央行此次加息几乎被完全定价， 市场焦点转向该行未来加息步伐，以及全球金融市场会否迎来今年首个"冲击波"？ 日本央行上次加息引发了全球抛售浪潮 ，当时正值美国就业数据疲软之际，东证指数在三天内下跌了20%，纳斯达克指数也在同一时期下跌了8%。 今天日本加息虽然没悬念，有悬念的是日元： 日本央行将面临两难选择：要么让日元贬值，但这可能加剧通胀压力；要么进一步收紧货币政策，这又可能 推高日元并加剧已经恶化的贸易局势。 日本十八年来最大幅度加息 日央行对25和26财年通胀预期的上调幅度超出此前0.1个百分点的预期，华尔街见闻此前提及， 如果调整后的预期值明显强劲，则表明央行对实现通胀持续 上行更有信心。 该行同时补充表示，全球金融市场整体表现平稳，但经济和物价面临的不确定性依然很高， 实际薪资仍将显着负增长。 针对外汇市场的波动，公告表示，相比于以往， 现在的外汇市场波动更有可能影响物价，日元近期走弱有助于提振2024、2025财年的通胀。 小心全球金融市场"冲击 ...

文章核心观点 文章主要介绍了A股、港股、美股市场行情，以及证监会推动中长期资金入市、特朗普演讲影响油价等重要消息，展示了多市场动态和政策动态[1][2][7][11][16] 分组1：A股市场 - 本周最后一个交易日午盘，创业板涨近2%，上证指数和深证指数涨1%左右，两市半个交易日成交7372亿，超3500只个股上涨 [1] - AI概念继续走强，汉得信息、新炬网络等多股涨停 [3] - 北京智谱华章科技旗下智谱GLM - PC开放体验，华为春节将推小艺APP，中国银行计划未来五年为人工智能全产业链提供不低于1万亿元专项综合金融支持 [4] 分组2：港股市场 - 港股三大指数早间开盘飘红，盘中拉升，恒生科技指数收盘大涨近3% [5] 分组3：中长期资金入市政策 - 2025年1月23日，证监会等五部门联合介绍推动中长期资金入市、促进资本市场高质量发展情况 [8] - 未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股 [9] - 公募基金等机构要全面建立实施三年以上长周期考核，降低国有保险公司当年度经营指标考核权重，细化全国社保基金五年以上长周期考核 [9] - 会议指出要大力发展权益类基金，20家公募基金发声推动中长期资金入市 [10] 分组4：美股市场 - 昨晚美股三大指数上涨，道指涨0.92%，纳指涨0.22%，标普500指数涨0.53%再创历史新高 [12][13] - 热门中概股多数上涨，好未来涨逾21%，唯品会涨3% [15] - 科技股表现分化，META、亚马逊等上涨，苹果、谷歌 - A、特斯拉下跌，特斯拉计划2月1日提高加拿大电动汽车价格 [15] 分组5：特朗普演讲影响 - 特朗普在达沃斯世界经济论坛讲话，称企业不在美国制造产品将面临关税，正商量延长减税计划，将企业税率降至15% [17] - 特朗普要求欧佩克降低油价，受其讲话影响，23日国际油价由涨转跌，纽约轻质原油期货跌1.09%，布伦特原油期货跌0.90% [18] - 特朗普表示将推动全球利率下降，重申推动制造业回流美国政策 [19]

文章核心观点 文章围绕紫金矿业收购藏格矿业股权展开分析，认为收购划算，双方能相互赋能，藏格矿业未来发展前景乐观，反驳了散户关于藏格矿业未来发展的错误观点 [4][9][13] 各部分总结 从估值角度看紫金矿业收购是否划算 - 紫金矿业本次收购藏格矿业24.82%股权，加上此前二级市场收购的0.18%，合计持有25%股权，收购价137亿，静态看收购价为每股净资产4.15倍不到 [4] - 2024年藏格矿业净利润处于低谷，受钾肥、碳酸锂价格周期、税务稽查补税和产能扩张后休整等因素影响 [4] - 2025年起藏格矿业多个项目产能将释放，且有锂铜价格上涨预期，中期年净利润约50亿，远期年净利润可达百亿，对应不同利润水平，紫金矿业收购的动态市盈率分别为11倍多和5.5倍多 [5] - 藏格矿业铜矿、锂及钾肥未来产能将分期增长，未来价格中枢上移，新增项目成本下降、利润率增加，按2024年新股发行市盈率计算也很便宜 [6] 藏格矿业资产及存货如果按公允值计价是计提减值，还是应当溢价 - 藏格矿业存货极少，以销定产，自营钾肥与碳酸锂价格回升，存货未来可能溢价 [7] - 藏格矿业碳酸锂生产线和钾肥产能投资强度低，折旧和生产成本低，固定资产按重置价计算有较大溢价，对巨龙铜矿投资一本万利，采矿权及探矿权按市场价评估应给予溢价 [8] 紫金矿业收购藏格矿业是紫金矿业对藏格矿业单向赋能，还是双方相互赋能 - 紫金矿业是国资控股的综合性资源公司，有优秀管理团队和丰富经验，能为藏格矿业股权结构、企业管理、项目建设和成本控制等方面赋能 [9] - 藏格矿业拥有先进盐湖提锂技术和低成本控制能力，可帮助紫金矿业碳酸锂业务产生效益，且资产负债率低，财务并表可降低紫金矿业资产负债率，提高营收规模和盈利能力 [10] 如何看紫金矿业取得藏格矿业控制权后，藏格矿业未来发展前景 - 散户存在藏格矿业铜矿股权不保、紫金矿业装入锂矿、分红率大幅降低、调拨资金等错误观点 [12] - 藏格矿业是独立上市公司，紫金矿业承诺保障其独立性，无调拨资金等权利，关联交易需履行法定程序 [13] - 紫金矿业已取得铜矿58%以上股权，不会主张全部股权，资产置换和装入锂矿需股东大会审议，其余股东不会轻易同意 [13] - 只要不实施资产重组让藏格矿业现金收购锂矿资源，分红率不会大幅降低，紫金矿业可能增持股权稳定和推动股价上涨 [13]

文章核心观点 - 二级市场投资生意的护城河仅在成本优势中 ， 该生意模式一般 ， 是拼成本的苦生意 ， 但人们仍会选择做投资 [1][5] 二级市场投资生意的特点 - 准入门槛低 、 提供相对同质化服务 [1] 巴菲特定义的主要护城河及二级市场投资涉及情况 - 主要护城河包括品牌 、 转换成本 、 网络效应 、 成本优势 ， 二级市场投资不太涉及前三种 [1] 成本优势细分及二级市场投资对应情况 成本优势细分 - 生产流程 ， 如极致的供应链 ， 超高的效率 [1] - 独特位置 ， 如靠近原材料生产地 ， 拿货成本低 [1] - 独占资源 ， 如石油 、 矿的特需经营权 [1] - 规模效应 ， 经营杠杆在起作用 [1] 二级市场投资对应情况 - 生产流程 ， 能以相同的单位时间覆盖超级多的行业 ， 拼的是 " 数据 、 信息 、 知识 " 的积累 ， " 知识 " 积累形成的护城河有一定硬度 [1][4] - 独特位置 ， 能准确拿到带血的低价筹码 ， 拼的更多是 " 智慧 " ， 是最硬的护城河所在 [4] - 独占资源 ， 能投资于别人投资不了的有折价的市场 ， 这道护城河易得且有一定硬度 ， 如H股 、 非港股通H股 、 B股 、 D股 、 S股等 [4] - 规模效应 ， 远期的大规模是收益率的敌人 ， 不适用 [1] 投资的认知过程及层面 认知过程 - 分为 " 数据->信息->知识->智慧 " 四个过程 [1] 投资层面 - 研究公司 （ 含行业 ） 通常停留在 " 知识 " 层面 ， 如了解公司商业模式 、 上下游产业链 、 竞争对手 、 潜在风险等 [2] - 研究市场也有一些 " 知识 " ， 如知道市场在不同情况下的走势并分级分类 [3] - " 智慧 " 是对知识审时度势的应用 ， 是研究市场和公司后在合适时候进行合适决策 ， 是金字塔顶层 [3]

文章核心观点 OpenAI和软银将各自承诺190亿美元设立合资企业「星际之门」Stargate开发人工智能数据中心，项目初期将筹集1000亿美元，几年内再筹集4000亿美元，旨在为OpenAI提供相对低廉的服务器来源以发展技术 [1] 分组1：合资企业设立情况 - OpenAI首席执行官Sam Altman告知同事，OpenAI和软银将各自承诺190亿美元设立合资企业「星际之门」Stargate开发人工智能数据中心，OpenAI将持有40%股份，Altman言论暗示软银也将拥有40%股份 [1] - Stargate的设立源于Altman对公司服务器获取问题的关注，尤其是面对埃隆·马斯克等竞争者的压力时 [1] 分组2：项目资金筹集情况 - 在白宫会议上，Altman和相关企业首席执行官表示项目初期将筹集1000亿美元，几年内再筹集4000亿美元用于开发新设施和推动AI技术应用 [1] - OpenAI将通过股权或债务筹集190亿美元，公司高层曾告知同事已准备好为数据中心项目筹集债务 [2] - 去年秋天，OpenAI在1600亿美元估值下筹集了66亿美元股权资金，总共筹集约200亿美元，主要来自微软 [2] - 普通合伙人OpenAI、软银、甲骨文和MGX将总共为项目投入450亿美元，意味着甲骨文和MGX将分别投入70亿美元 [2] - Stargate其余资金将来自有限合伙人投资者以及几种类型的债务融资，这些债务最终可能会公开交易 [2] 分组3：合资企业控制权情况 - OpenAI将是Stargate的客户，也将对其进行运营控制 [3] - Stargate若筹集比孙正义所规定的5000亿美元更多资金，OpenAI可能会失去一些控制权 [3]

文章核心观点 Meta首席AI科学家Yann LeCun预测未来三到五年将出现远超现有AI系统的"新的AI架构范式"，未来几年可能是"机器人技术的十年"，AI和机器人技术进步结合将解锁全新智能应用，当前LLM范式生命周期短且有诸多局限性 [1]。 分组1：AI架构范式预测 - Meta首席AI科学家Yann LeCun表示未来三到五年内将出现"新的AI架构范式"，其能力远超现有AI系统 [1] - LeCun认为当前LLM范式生命周期短，可能只有三到五年，五年内清醒的人不会再将其作为AI系统核心组成部分 [1] - 新的AI架构范式可能没有当前AI系统缺乏对物理世界理解、持久记忆、推理能力和复杂规划能力等局限性 [1] 分组2："世界模型"观点 - 即将出现的"世界模型"有望帮助机器理解真实世界动态，具备记忆、常识等远超当前系统的特征 [2] - LeCun曾称实现这一目标可能需十年左右，此次预测拉近了时限，但三到五年内具体能达到的程度不清楚 [2] - 若计划成功，三到五年内将拥有不同范式系统，可能具备常识并能通过观察和互动学习世界运作 [2] 分组3：机器人技术趋势 - LeCun认为机器人技术可能成为下一波AI应用核心组成部分，特别是在真实世界场景应用 [2] - Meta在机器人领域有研究，OpenAI本月初发布招聘信息组建新机器人团队，开发"通用型"等类似人类智能的机器人 [3] - LeCun表示接下来十年可能是机器人技术的十年，有望拥有能理解真实世界运作的AI系统 [3]