2025年，杭州GDP增长5.2%。其中，服务业增加值16997亿元，增长5.3%，对经济增长贡献率达到73.4%，GDP占比接近四分之三。具体来看，信息传输、 软件和信息技术服务业保持7%的增速，金融、交通运输、物流等行业增速也维持在6%以上。 新能源汽车产量增长383% 杭州经济最鲜明的特征，仍然是由服务业托底运行。 在服务业内部，数字经济依旧是跑得最快的部分。2025年前11个月，数字经济核心产业服务业、高技术服务业营收分别增长13.2%和12.1%，高于整体水 平。 1月21日，杭州"两会"发布的政府工作报告显示：2025年，杭州地区生产总值23011亿元，刚好踩在"十四五"规划目标线上（2.3万亿元）。 从结构看，2025年杭州经济"三驾马车"表现并不均衡：社会消费品零售总额（以下简称"社消总额"）9499亿元，距离"万亿消费城市"只差临门一脚；外贸总 额9072亿元，整体表现亮眼；而固定资产投资增速则连续第二年回落，承压明显。 杭州在"十五五"规划草案中提出，到2030年，GDP力争迈上3万亿元，人均GDP突破3万美元。这意味着，未来五年杭州需要保持5%以上的年均复合增速。 目标本身并不激进，但对 ...

200%关税直接砸向法国葡萄酒和香槟，这颗由特朗普投向全球的重磅炸弹，毫无预兆地在2026年1月20日炸响。1月19日深夜，特朗普宣布，将对法国葡萄 酒和香槟征收200%的关税，试图通过这一手段逼迫法国总统马克龙加入所谓的加沙和平委员会。 这笔损失法国得承担，可美国能逃得掉吗？美国的情况也不容乐观。专家指出，60%的关税成本最终将转嫁给美国消费者，除了葡萄酒价格的上涨外，小型 进口商、分销商、餐馆等小企业也将受到波及，数千家企业可能因此倒闭。到这时，我们不得不探讨一下特朗普这套关税外交背后的深层逻辑。就在200% 关税威胁之前，特朗普曾誓言将100%落实对欧洲国家的关税，作为报复这些国家反对美国接管格陵兰岛的手段。对，没错，为了一个格陵兰岛，特朗普不 惜与欧洲八国开战。 特朗普不仅宣布了对这些国家的关税，还提出将在2月1日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的商品加征10%的关税，并计划在6 月1日将税率提高至25%，直到这些国家同意全面、彻底支持美国购买格陵兰岛。这一招厉害在哪里？特朗普将关税变成了政治武器。分析人士指出，这一 威胁彻底暴露了特朗普贸易政策的本质：关税不是为了纠正贸易不公的 ...

整治涉企谣言，仍需不断丰富"工具箱"，升级治理手段。在司法实践中，尤其要注重打击组织化、 长期化实施敲诈勒索的犯罪行为。对企业而言，应完善舆情监测和危机公关体系，提升全链条取证、传 播溯源的意识与能力。 近来，持续优化营商环境、保护企业创新热情，成为多地的关注重点。呵护企业活力与创造力、营 造良好的网络舆论环境，也是优化营商环境的题中应有之义。期待更多地方能够有效打击涉企谣言，将 安商惠企的各项政策落到实处，为广大企业聚精会神干事业、心无旁骛谋发展营造健康清朗的环境。 （摘编自《工人日报》，原题为《持续打击涉企谣言，让安商惠企落到实处》） 编造"投资人撤资"不实信息、炮制金融企业被"巨额罚款"、以抹黑地产项目质量引流牟利……2025 年，针对一些涉企谣言，上海徐汇警方持续加大打击整治力度，查处一批案件，把安商惠企落到实处。 涉企谣言有一些共同特征：针对性强，瞄准特定企业，采用精心编排的话术发动攻击；组织性强， 谣言的产生和传播呈现规模大、时间集中、节奏统一等特点；杀伤力强，借助算法推荐和矩阵式传播， 短期内可形成巨大舆论压力，导致企业市值波动、订单流失等严重后果。这些行为带有极强的主观恶意 性，往往有幕后推手 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 不同品种受政策、供需、宏观情绪等多种因素影响，呈现震荡、看多、看空等不同走势，投资者需根据各品种特点制定相应投资策略 [1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指：政策调控使市场投机情绪降温，股指震荡调整，短期调整空间不大，长线多头可择机布局 [1] - 国债：资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，近期关注日本央行利率决策 [1] 有色金属 - 铜：美国暂缓对关键矿产征税，短期抢铜担忧缓解，铜价高位震荡 [1] - 氧化铝：产业驱动有限，宏观情绪转弱，铝价高位回落，国内氧化铝供强需弱，价格震荡运行 [1] - 锌：基本面成本中枢趋稳，矛盾不深，宏观情绪反复下锌价区间波动，关注高抛低吸机会 [1] - 镍：供应趋紧格局难改，市场担忧情绪仍存，但全球镍库存累库制约镍价上涨，短期高位震荡，受有色板块共振影响，操作上短线逢低多为主，不宜过度追高 [1] - 不锈钢：镍矿供应问题及原料镍铁价格上涨影响，不锈钢期货高位运行，需警惕挤仓风险，短线低多为主 [1] - 锡：宏观情绪反复，供应扰动缓解预期打压锡上行趋势，关注震荡区间低吸机会 [1] - 白银、黄金：特朗普取消关税威胁缓和危机，但市场不确定性高，贵金属价格有支撑 [1] - 铂钯：宏观不确定性支撑铂钯，但美国暂缓对关键矿产征税或压制其驱动，短期宽幅震荡，中长期可逢低配置铂或进行【多铂空钯】套利 [1] - 工业硅：西北增产、西南减产，多晶硅、有机硅12月排产下降 [1] - 碳酸锂：新能源车淡季、储能需求旺盛、电池抢出口且涨幅较大，但现货偏淡，续涨动能不足 [1] 黑色金属 - 螺纹钢、热卷、铁矿石：高产量、高库存压制价格上涨空间，期价拉涨对现货传导不顺畅，单边多单离场观望，期现参与正套头寸，铁矿上方压力明显，不建议追多 [1] - 硅铁、锰硅：弱现实与强预期交织，现实供需偏弱，能耗双控与反内卷或扰动供应 [1] - 焦炭、焦煤：市场对焦煤05合约悲观，空头增仓打压，盘面或往蒙煤长协成本定价，节前盘面可能反复，前期低多思路需转变 [1] 农产品 - 棕榈油、豆油：主消国采买启动，产地有望减产去库，叠加生柴题材，预计震荡偏强，豆油基本面强，可多配 [1] - 菜油：加菜籽关税调整和澳菜籽通关预期利空，但豆棕偏强，菜油难顺畅下跌，建议观望 [1] - 棉花：新作丰产预期强，收购价支撑成本，下游有刚性补库需求，市场“有支撑、无驱动”，关注相关政策和天气等情况 [1] - 白糖：全球过剩、国内新作供应放量，空头共识一致，盘面下跌有成本支撑，短期缺持续驱动，关注资金面 [1] - 玉米：东北售粮进度快，港口库存低，中下游节前有补库需求，盘面区间震荡 [1] - 豆粕：巴西收割推进反映丰产卖压，阿根廷天气或短期炒作，2月降水回归，M05震荡偏弱 [1] - 纸浆：受商品宏观回落影响下跌，未跌破震荡区间，商品情绪波动大，谨慎观望 [1] - 原木：现货价格触底反弹，期货下跌空间有限，但外盘报价下跌，期现市场缺上涨驱动，760 - 790元/m³区间震荡 [1] - 生猪：现货稳定，需求支撑但产能有待释放，价格震荡 [1] 能源化工 - 原油、燃料油：OPEC+暂停增产至2026年底，俄乌和平协议不确定，美国制裁委内瑞拉出口 [1] - 沪胶：短期供需矛盾不突出跟随原油，十四五赶工需求大概率证伪，供给不缺，沥青利润高 [1] - BR橡胶：成本端支撑强，期现价差反弹，中游库存增加 [1] - PTA：PX市场上涨，基本面有支撑，2026年趋紧，国内PTA高开工，汽油价差支撑芳烃 [1] - 乙二醇：中国台湾装置停车消息刺激反弹，聚酯下游开工率高，需求超预期 [1] - 苯乙烯：市场传出装置停车消息，供需基本面转好，价格反弹，库存去化 [1] - 甲醇：受伊朗局势影响进口或减量，下游负反馈明显，多空交织 [1] - 价格：出口情绪缓，内需不足，有反内卷及成本端支撑 [1] - PVC：2026年市场预期乐观，但基本面差，出口退税取消或抢出口，西北差别电价或倒逼产能出清 [1] - 沥青：宏观情绪消退，基本面偏弱，工厂累库，现货有降价压力 [1] - LPG：2月CP预期上涨，进口气成本支撑强，中东冲突降温，库存去化，国内PDH高开工、亏损运行 [1] 其他 - 集运欧线：预计一月中旬见顶，航司复航谨慎，节前补库需求仍在 [1]

1月21日，深圳市福田区第八届人民代表大会第六次会议开幕，福田区人民政府区长周江涛代表区人民 政府向大会作政府工作报告。报告总结回顾"十四五"和2025年工作，安排部署"十五五"时期主要任务和 2026年重点工作。 据悉，2025年福田地区生产总值突破6000亿元，增速创近四年新高。2026年福田将以高质量发展"十大 行动"为抓手，重点推进九方面工作，确保"十五五"开好局、起好步。 回望"十四五" 地区生产总值连跨两个千亿级台阶 报告回顾了"十四五"时期与2025年的发展成就。 据悉，"十四五"期间，福田历经多重考验，实现了综合实力、战略平台、改革开放、生态环境、民生福 祉的"五个历史性"突破：地区生产总值连续跨越5000亿元、6000亿元两个千亿级台阶；河套深港科技创 新合作区、香蜜湖新金融中心、环中心公园活力圈"三大新引擎"加速成型；90项改革任务落地，29项全 国首创改革推出，进出口总额跨越8000亿元、9000亿元两个千亿级台阶；国际红树林中心落户，绿化覆 盖率达43.2%，实现"五园联通"；九大类民生支出超千亿元，新改扩建学校68所，新增学位5.5万个，学 前教育、义务教育"双优"发展走在全省前列。 ...

（韩国综指保持强势涨0.9%） 分析认为欧美贸易战警报的暂时解除，显著提振了全球投资者的风险偏好，并加速了一场潜在的、更深层次的资产轮动。 由于对美国政策不可预测性的担忧，资金正逐步从估值高企的美国资产中流出，转向估值更具吸引力且地缘政治风险相对较远的亚洲市场。这一 轮动直接导致美元走弱，并为亚太股市和贵金属等资产提供了强劲的上行动能。 Natixis IM Solutions全球市场策略主管Mabrouk Chetouane表示： （三星电子上涨1.7%） 日经225指数上涨0.34%，澳大利亚S&P/ASX 200指数一度上涨0.45%。值得注意的是，前一日刚刚历史性突破5000点大关的韩国综合股指继续保 持强势，盘中一度涨至1.4%。 亚洲地区远离美国、欧盟和拉丁美洲等地缘政治中心，这种距离就像一道屏障，使投资者能够分散对风险资产的敞口。 值得注意的是，亚洲市场的焦点将集中在日本央行的利率决议上，预计日本央行将维持政策利率在0.75%不变。此前，首相高市早苗提出的扩大 支出计划曾引发金融市场动荡，因此日本央行的政策表态将受到密切关注。 全球资金正加速拥抱估值更具吸引力且有增长韧性的亚洲市场。亚太地区股市 ...

基金业绩表现 - 2025年第四季度基金利润为21.36万元，加权平均基金份额本期利润为0.0091元，基金净值增长率为0.5% [3] - 截至1月22日，基金近三个月复权单位净值增长率为1.82%，在1286只同类可比基金中排名1060位 [5] - 截至1月22日，基金近半年复权单位净值增长率为6.71%，在1286只同类可比基金中排名1017位 [5] - 截至1月22日，基金近一年复权单位净值增长率为9.46%，在1286只同类可比基金中排名1102位 [5] - 截至1月22日，基金近三年复权单位净值增长率为17.43%，在1286只同类可比基金中排名607位 [5] - 截至12月31日，基金近三年夏普比率为1.1654，在1275只同类可比基金中排名53位 [9] - 截至1月22日，基金近三年最大回撤为3.32%，在1264只同类可比基金中排名47位，单季度最大回撤出现在2019年第二季度，为5.06% [11] 基金规模与持仓 - 截至2025年第四季度末，基金规模为4562.05万元 [3][16] - 截至2025年第四季度末，基金十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、紫金矿业、中国银行、中科曙光、交通银行、中微公司、工商银行、中国人寿、中芯国际 [19] - 据定期报告数据统计，基金近三年平均股票仓位为34.08%，显著低于同类平均的72.57% [14] - 基金股票仓位在2025年第一季度末达到最高，为40.82%，在2021年第三季度末最低，为13.56% [14] 市场观点与投资策略 - 基金管理人认为，2025年第四季度权益资产震荡，但上证指数整体收红延续上行态势 [4] - 第四季度市场风格上，大盘成长风格出现小幅调整，大盘价值和小微盘股票相对占优 [4] - 行业表现方面，周期品及能源类板块占优，有色、石油、钢铁、化工行业表现居前，成长板块出现分化，通信（光模块）及军工（卫星链）表现居前，其它成长行业则高位有所调整 [4] - 基金在报告期内维持了权益资产的整体仓位，未来将在A股市场寻找具有较高盈利质量和行业代表性的股票进行配置，并关注不同板块的估值比较 [4] - 基金在第四季度维持了适度的债券投资比例和组合久期，以降低净值波动，并将继续保持较高的债券投资比例，坚持绝对收益的投资目标 [4] 基金基本信息 - 该基金为华宝新机遇混合A，代码162414，属于灵活配置型基金 [3] - 截至1月22日，基金单位净值为1.892元 [3] - 基金经理为林昊和唐雪倩，目前共同管理4只基金 [3] - 截至1月22日，两位基金经理管理的华宝新价值混合近一年复权单位净值增长率最高，达22.06%，华宝安享混合A最低，为4.23% [3]

核心观点总结 - 报告为一份市场信息汇总，日期为2026年1月23日，内容涵盖当日全球宏观经济新闻、金融市场数据及指数表现，未对特定公司或行业进行深度分析 [1][4][5] 宏观经济与政策动态 - 美国前总统特朗普宣称获得格陵兰岛永久防务权 [4] - 美国第三季度GDP季调后数据略高于市场预期 [4] - 欧洲央行会议纪要显示，在较长时间内维持利率稳定可能是合适的 [4] - 中国人民银行行长潘功胜表示，今年降准降息还有一定的空间 [4] - 中国六大国有银行集体发布公告，落实个人消费贷款最新财政贴息政策 [4] - 中国九部门发布关于促进药品零售行业高质量发展的意见 [4] - 多部门部署规范招商引资，“反内卷”制度性政策将落地 [4] - 预制菜国家标准等文件将公开征求意见 [4] - 消息称阿里巴巴旗下芯片公司平头哥拟独立上市 [4] - 特斯拉CEO马斯克预计，特斯拉人形机器人将于2027年底向公众销售 [4] 全球金融市场数据 - **美国国债收益率**：2年期美债收益率上涨2.98个基点，报3.608%；5年期上涨2.47个基点，报3.844%；10年期上涨0.60个基点，报4.245% [4] - **全球重要指数表现**： - 纳斯达克指数收报23,436.02点，上涨0.91% [5] - 道琼斯工业指数收报49,384.01点，上涨0.63% [5] - 标普500指数收报6,913.35点，上涨0.55% [5] - 日经225指数收报53,688.89点，上涨1.73% [5] - 美元指数收报98.28，下跌0.50% [5] - **大宗商品与汇率**： - ICE布伦特原油收报64.40美元/桶，下跌1.29% [5] - 伦敦现货黄金收报4,938.35美元/盎司，上涨2.18% [5] - 美元兑人民币(CFETS)收报6.96 [5] - CME比特币期货收报89,320.00美元，下跌1.01% [5] - 波罗的海干散货指数(BDI)收报1,803.00点，上涨4.28% [5] 中国内地及香港市场表现 - **香港市场**： - 恒生指数收报26,629.96点，上涨0.17% [5] - 恒生中国企业指数收报9,114.30点，下跌0.09% [5] - 恒生科技指数收报5,762.44点，上涨0.28% [5] - **内地市场**： - 上证指数收报4,122.58点，上涨0.14% [5] - 深证综指收报2,713.51点，上涨0.69% [5] - 沪深300指数收报4,723.71点，上涨0.01% [5] - 创业板指收报3,328.65点，上涨1.01% [5]

全球宏观经济展望 - 2026年全球经济预计延续弱复苏态势，增速预计为3.1%，通胀持续回落至3.7% [1] - 中国经济在积极宏观政策支持下，内需有望企稳回升，预计2026年增速在4.7%至5.0%之间 [1][4] - 美国经济预计维持潜在增速，美联储或再降息3次并扩表 [1][4] - 欧元区基本面稳健，英国经济展现韧性，货币宽松政策仍将延续 [1][6] 全球权益市场展望 - A股慢牛格局稳固并有望向长牛演进，政策红利释放、盈利修复与长期资金入市形成支撑，新质生产力相关行业为核心主线 [1][6] - 港股受益于人民币资产国际化与外部流动性宽松，价值重估行情延续 [1][6] - 非美股市整体表现预计优于美股，欧洲、日本股市温和攀升，新兴市场结构性机会凸显 [1][6] - 2025年全球股市普涨，德国DAX指数、万得全A和英国富时100指数全年分别上涨36.47%、31.89%、29.19% [52] - AI叙事主导2025年全球股市热点，A股科创100指数全年上涨54.63%，美国纳斯达克指数全年上涨20.36% [53] - 2025年中国股市慢牛格局基本形成，万得全A全年上涨27.65%，日均成交金额突破1.73万亿元 [56][57] - 2025年港股恒生指数上涨27.77%，南下资金净流入13014.55亿元，全年股权融资额合计6120.59亿港元，同比增长250.84% [61] 全球债券市场展望 - 美联储降息叠加扩表推动美债收益率中枢下移，配置价值突出 [1][7] - 中国10年期国债收益率预计在1.6%至1.9%区间震荡，资金面温和偏松但收益率下行幅度有限 [1][7] - 英国债券配置价值较高，德国债券表现相对较弱 [1][7] - 2025年中美债市呈现“美强中弱”格局，美国10年期国债收益率下行约100个基点，中国10年期国债收益率上行17.21个基点 [61] 外汇市场展望 - 外汇市场呈现美元中枢下移、非美货币分化特征 [2] - 人民币大概率双向波动，兑美元稳中有升；兑主要非美货币或微幅贬值 [2][7] - 欧元、马来西亚林吉特表现偏强，日元、英镑、澳元、印尼盾居中，加元走势偏弱 [2][7] - 2025年美元指数全年下跌9.41%，欧元、英镑、澳元、加元、日元等非美货币分别升值13.46%、7.68%、7.84%、4.56%和0.33% [70] - 2025年人民币兑美元微幅升值4.24%，CFETS人民币汇率指数全年下跌3.77% [70] 商品市场展望 - 黄金长期上涨逻辑稳固，有望再创历史新高；白银受多重属性支撑趋势向上但波动加剧 [2][5] - 铜、铝受益于AI发展与新能源需求，价格延续上行 [2][5] - 原油供过于求格局未改，或围绕成本区间震荡 [2][5] - 聚酯、工业硅受益于“反内卷”政策，价格有望修复 [2][5] - 2025年伦敦金和上海金全年分别上涨64.56%和55.77%，伦敦银和上海银分别上涨147.79%和124.62% [65][66] - 2025年LME铜、上海铜全年分别上涨42.52%和33.18%；LME铝和上海铝分别上涨17.46%和15.81% [69] - 2025年NYMEX原油、ICE布油和上海INE原油分别下跌10.79%、7.94%和10.98% [69] 大类资产配置策略 - 2026年全球大类资产配置顺序为贵金属、有色金属、权益、债券，原油与中债绝对收益率或居末端 [1][8] - 建议超配A股、港股、美债、中资美元债及黄金、白银、铜铝等资产 [2][9] - 建议标配欧股、英股、日股、欧债及多数非美货币（如日元、英镑、澳元、印尼盾） [2][9] - 建议低配美元、加元与原油 [2][9]

鹏高控股集团发布公告，于2026年1月9日因转换可换股债券而发行1.79亿股。 香港联交所最新资料显示，1月22日，鹏高控股集团(01865)股东将股票存入圣衡金融控股，存仓市值 2775.02万港元，占比12.37%。 ...