2026年中国财政政策核心方向 - 2026年是中国连续第二年实施更加积极的财政政策 旨在着力扩内需、优结构、增动能 [1] - 实施更加积极财政政策的原因在于宏观经济面临供强需弱的基本形势 需求每增加一个百分点 经济就能上去一个百分点 [3] - 该政策由当前宏观经济形势和财政重要角色与职能所决定 通过财政投资于物或投资于人 是扩大需求以稳定经济运行的重要方式 [3] 财政政策的具体实施路径 - 扩大财政支出盘子 确保必要支出力度 [3] - 优化政府债券工具组合 以更好发挥债券效益 [3] - 提高转移支付资金效能 增强地方自主可用财力 [3] - 持续优化支出结构 强化重点领域保障 [3] - 加强财政金融协同 放大政策效能 [3]

核心事件与意义 - 联合飞机集团自主研制的6吨级倾转旋翼无人飞行器镧影R6000于12月28日在四川省德阳什邡市完成首次飞行 [1] - 此次首飞标志着中国在倾转旋翼这一关键技术上实现了突破 [1] 产品性能与技术特点 - 镧影R6000采用倾转旋翼设计技术，可实现旋翼姿态在垂直起降与高速平飞模态间的无缝、安全平稳切换 [3] - 产品融合了传统直升机的垂直起降与精准悬停能力，以及固定翼飞机的长航程、大载重、高速巡航优势 [3] - 具体性能指标：巡航速度达550公里/小时，最大航程长达4000公里，实用升限7620米，最大商载2000公斤 [3] - 其性能指标全面超越传统旋翼机平台 [3] - 飞行器搭载了拥有完全自主知识产权的智能倾转与飞控系统 [6] - 产品采用高性能涡轴发动机与先进复合材料桨叶，并广泛应用轻量化复合材料及一体化成型技术 [6] 应用场景与市场定位 - 未来产品将在高端立体交通、应急救援、航空物流、特种作业、海上平台通勤、航空测绘等复杂地形和多元化任务场景中发挥作用 [6] - 产品旨在满足多领域对高效、灵活空中作业平台的迫切需求 [6]

文章核心观点 - 英伟达计划以200亿美元收购Groq，旨在通过获取其LPU技术来强化在AI推理市场的竞争力，以应对包括谷歌TPU在内的新芯片范式带来的威胁，并弥补自身GPU在低延迟推理场景的短板 [1][13][15] 英伟达的战略布局与动机 - 英伟达此次收购被视作面向AI新时代的一次重大布局，旨在通过“钞能力”拉拢关键的“铲子”供应商，以巩固其市场地位 [1] - 收购反映出英伟达对谷歌TPU等新芯片范式崛起的担忧，希望通过引入Groq的新技术来帮助公司摆脱“创新者窘境” [1][13] - 此次收购标志着英伟达在称霸AI模型训练（预训练）市场后，正式大举进入竞争激烈的AI推理市场 [15] Groq LPU的技术优势与特点 - Groq的LPU在AI推理速度上远超GPU、TPU及大多数ASIC，其采用片上SRAM，无需从外部读取数据，速度比GPU快100倍 [2][9] - 在处理单个用户请求时，LPU能保持满负荷运转，生成速度可达每秒300–500个token [9] - LPU架构解决了GPU在推理decode阶段的根本瓶颈：GPU的数据主要存放在HBM（高带宽内存）中，每次生成token都需要从内存读取数据，导致大部分算力闲置，无法满足低延迟需求 [3][7][8] GPU在AI推理中的局限性 - GPU架构最初为图形并行处理设计，擅长AI推理的prefill（预填充）阶段，该阶段可并行处理所有输入token [7] - 但在decode（解码）阶段，任务变为串行生成token，且用户能感知每个token的生成延迟，此时GPU因需频繁从HBM读取数据而导致延迟高、算力利用率低，用户体验差 [7][8] - 即便如英伟达H200这样的高端GPU拥有高达141GB的HBM3e显存，在decode阶段也无法充分发挥其FLOPs（浮点运算能力） [8][11] LPU的技术代价与挑战 - LPU的片上SRAM内存容量远小于GPU的HBM，单颗Groq LPU芯片的SRAM仅为230MB [11] - 因此，运行大型AI模型需要连接成百上千颗LPU芯片，例如运行Llama-3 70B模型需要数百颗LPU，其硬件占地面积和整体投资将远大于仅需2-4张GPU的方案 [11][12] - 有观点指出，LPU所采用的SRAM可能无法胜任生成长下文的任务，但可通过与GPU等产品“混搭”的方式解决 [4] AI推理市场的需求与商业模式演变 - 市场已经证明，“速度”是AI推理场景真实存在且高速成长的巨大需求，用户愿意为此付费 [13] - 随着基础模型进展放缓，AI竞争重点正从训练层转向应用层，在应用市场中，推理速度对用户体验至关重要 [14] - 推理芯片被视为一项高销量、低利润的业务，这与训练所用GPU的高利润率（毛利率达70-80%）形成鲜明对比 [15] 行业竞争格局变化 - 谷歌通过自研TPU成功降低了对英伟达GPU的依赖，有效控制了训练和推理成本，证明了GPU并非AI时代的唯一解决方案 [14] - TPU的崛起为其他竞争者打开了突破口，AI芯片领域正根据技术发展的不同阶段进行调整，新玩家可能颠覆现有格局 [13][14]

来源：市场资讯 （来源：中金外汇研究） 中金外汇研究 外汇市场交易主线 美元指数上周重新回到98附近盘整，圣诞节当周市场流动性明显较弱，而虽然美国3季度GDP数据超过市场预期，但周度的申请失业金数据使得 市场对美国劳动力市场的担忧依旧没有消退，而这也支撑美联储降息预期维持在高位。非美货币上周全部收涨：市场风险偏好上周整体走强背 景下，大宗商品出现明显上涨，而澳元，新元以及挪威克朗和加元都涨幅较大，这些大宗商品货币分别收涨1.57%，1.37%，1.34%和0.95%。英 镑上周同样在美元整体回落的背景下收涨0.88%。欧元上周则仅仅小幅收涨0.5%左右。日本央行12月鸽派加息过后，日元上周大幅逆转了此前一 周周五的跌幅，日元上周最终收涨0.75%。在弱美元和年末结汇需求增加的影响下，人民币上周呈现加速升值态势，离岸汇率一度突破7.0。 本周将迎来2025年最后的三个交易日，考虑到年末大部分交易员处于休假状态，市场流动性可能依旧维持较弱，国际汇市料总体维持平稳。市 场的目光或更多投向人民币汇率，考虑到年末结汇压力加速释放，年底人民币汇率或面临较大的升值压力，我们可观测稳汇率政策是否将人民 币2025年的收官水平 ...

每经头条（nbdtoutiao）——涨疯了！黄金、铂金、白银通通创历史新高，美元大贬值！专家：美联储 独立性遭干预引发危机；前美联储理事：大幅降息重启房地产市场 每经AI快讯，巨力索具（SZ 002342，收盘价：8.17元）12月28日晚间发布公告称，公司第八届第二次 董事会会议于2025年12月26日在公司五楼会议室以现场表决的方式召开。会议审议了《关于前期会计差 错更正及追溯调整的议案》等文件。 2025年1至6月份，巨力索具的营业收入构成为：金属制品业占比39.53%，通用设备制造业占比 37.06%，纺织业占比16.9%，其他业务占比6.5%。 截至发稿，巨力索具市值为78亿元。 （记者 曾健辉） ...

（"星空计划汽车"公众号称将亮相CES2026。"星空计划汽车"公众号/图） 追觅创始人打造的汽车新品牌将在即将到来的国际消费类电子产品展览会（以下简称"CES2026"）迎来 首秀。 12月26日，"星空计划汽车"公众号发布一则推文。星空计划汽车在推文中表示，多年蓄力，亟待登 场，"让我们CES见！" 《中国经营报》记者注意到，企查查数据显示，星空计划（上海）汽车科技有限责任公司实际控制人为 追觅科技创始人兼CEO俞浩，其通过多层持股结构实际控制星空计划约77.76%的股权。 中经记者 杨让晨 石英婧 上海报道 2025年8月28日，追觅科技官宣造车，并表示将打造世界上速度最快的车，首款超豪华产品对标布加迪 威龙。 彼时，追觅科技方面表示，在新能源汽车高端化、全球化浪潮加速的背景下，真正能在国际层面树立认 知的中国豪华品牌仍屈指可数。"在这一稀缺窗口期中，公司看到了机遇，依托在智能硬件领域积累的 技术实力、全球渠道与品牌认知，实现从'智能家电'到'超豪华电动车'的战略跨越。" 值得注意的是，在12月23日—25日三天时间内，星空计划密集成立新公司。企查查数据显示，星空计划 （上海）汽车科技有限责任公司在上述 ...

智通财经APP讯，金城医药(300233.SZ)公告，公司控股子公司广东金城金素制药有限公司("金城金素") 及其全资子公司广东榄都药业有限公司("榄都药业")近期分别收到国家税务总局中山市税务局下发的 《税务处理决定书》。根据税务部门对金城金素及榄都药业2017年和2018年纳税情况的检查，金城金素 及榄都药业应补缴税款及滞纳金共计2159.68万元。截至本公告披露日，金城金素及榄都药业的税款及 滞纳金已缴纳完毕。 ...

新京报讯（记者王萍）12月28日，新京报记者从麦当劳中国方面获悉，在刚刚举行的麦当劳中国第二届粉丝大会上，正式发布了2026全新"宠粉计划"，包括 新升级的随心配1+1、大堡口福，以及贯穿24个节气的特别会员活动等。其中，麦香鱼首次加入随心配1+1选择，以前只能在国外吃到的枫糖风味厚松饼堡 （McGriddles）将首次限时登陆中国内地。同时，麦当劳中国还宣布，计划于2026年推出"酸黄瓜共享计划"，在现有的"去掉酸黄瓜"功能基础上，新增"多加 酸黄瓜"的可能。 张家茵还表示，希望消费者能够感受到麦当劳中国产品背后"真材实料"的品质与"真情相连"的温暖，并将在未来继续打造富有"农情味"的超值产品与惊喜体 验。新京报记者了解到，麦当劳将在2026年打造持续全年的节气主题会员专属活动，包括24节气徽章餐餐领等。2026年1月17日，麦当劳将派发20万份餐厅 同款鲜鸡蛋，1月15日至16日用100积分即可预约兑换。2026年1月起，由白羽好鸡、百分好牛、深海好鱼呈现的随心配、大堡口福超值美味，将换上"农情美 味"限定农民画主题包装。 此外，基于对粉丝的洞察，2026年，枫糖风味厚松饼堡（McGriddles）将首次 ...

今年具身智能领域融资空前火爆。技术突破与产业政策共振下，赛道热度持续走强。 据IT桔子统计，2025年前三季度中国内地机器人行业新增一级市场融资事件达到610笔，较去年同期的294笔实现翻倍增 长，创下近三年新高。进入下半年后，资本加码趋势更加明显，单3季度融资事件高达243笔，同比增102%。 2025年，A股与港股的人形机器人板块经历了过山车般的行情洗礼。 投资者见证了从年初对特斯拉Optimus量产预期的狂热追逐，到年中因技术瓶颈与停产传闻引发的恐慌性抛售，再到年末因 产业并购、订单落地而引发的价值重估。 这一"N型"走势背后，折射出的是市场对于一项颠覆性技术从"PPT愿景"走向"工厂实操"过程中必然经历的阵痛与认知迭 代。 尽管"特斯拉链"依然是板块波动的核心指挥棒，中国人形机器人赛道凭借政策红利（新质生产力）、供应链成本下降以及 场景开放（中国移动、各大车企），正在走出一条具有独立定价权的增长曲线。 01 融资热 IPO冲刺几乎同步发生，今年被誉为人形机器人的"证券化元年"。 十余家企业扎堆递交IPO申请。极智嘉、云迹科技已成功登陆港股，宇树科技有望成为A股"人形机器人第一股"，智元机器 人通过收购 ...

一家公司在纳斯达克成功上市，本身就是向全球市场（特别是美国）发出一系列强有力的信号。这并非简单获得了一个融资渠道，而是通过 资本市场的严格考验后，获得了一张全球性的"信誉与实力通行证"。国际资本和供应链愿意主动合作，正是基于这张通行证背后的核心逻 辑。 为了更直观地理解，我们可以通过下表来梳理其内在逻辑： 如何最大化这种合作优势？ 当然，这张"通行证"的价值需要主动维护和经营才能最大化： 1.持续沟通，建立信任：作为上市公司，应通过定期的业绩发布会、投资者开放日等活动，主动、透明地向市场（包括潜在的合作伙伴）传 递公司的战略与进展。 2.利用上市地位进行战略布局：主动将"纳斯达克上市公司"作为商业谈判中的重要筹码，在寻求技术授权、建立合资公司或签订长期供应协 议时，提升自身议价能力。 3.谨防"信任透支"：上市地位建立的信任是脆弱的。任何财务造假、信息披露违规或重大内控失败，都会瞬间摧毁这种信任，导致资本撤离 和供应链关系破裂。 | 核心逻辑 | 对资本的吸引力 | 对供应链的吸引力 | | --- | --- | --- | | 1. 信誉与透明度认证 | 通过 SEC 严奇审核,财务透明、治理规范, | ...