数据显示，我国变压器行业企业约3000家。2025年，我国变压器出口总值达646亿元，比2024年增长近 36%。 来源：央视财经 当前，全球AI算力建设进入爆发期，高功率、高稳定的供电成为算力集群的"生命线"，电力设备变压器 正升级为算力基础设施的核心。记者在我国广东、江苏等地调研发现，大量变压器工厂已经处于满产的 状态，其中部分面向数据中心的业务订单都排到了2027年。 全球AI算力中心的爆发式增长，让变压器成为稀缺资源，美国市场交付周期已经从50周延长至127周。 在佛山一家电气设备企业，工厂的核心产品干式变压器主要用于数据中心等场景，出口订单也出现快速 增长。 广东佛山某电气设备有限公司营销负责人 李霞：相对欧美的交付周期，我们大约不到它们的五分之 一。目前订单比较充沛，我们希望将海外的营收占比达到50%及以上。 满产的情况也出现在长三角，在江苏的一家变压器工厂，产品订单已经排到2027年底，其中，国内首台 全绝缘超高压大容量变压器近日发往北美市场。 在广东，2025年全省数据中心用电量同比增幅接近30%，其中韶关算力集群用电增速连续多月超过 50%。 中国电力企业联合会电力装备分会秘书长 蔡义清：我 ...

"老板，给我来一盒手工蛋饺！"上午十点的苏州葑门横街，一家手工蛋饺铺前人气颇旺，金黄饱满的蛋饺在盒中堆叠如金元宝。随着春节临近，老苏州年 夜饭的"标配"手工蛋饺迎来了一年一度的销售高峰。扬子晚报/紫牛新闻记者走访市场发现，蛋饺销量较平日普遍翻倍，价格也从平时的每盒18元逐步涨 至23-25元。此外，今年市场上还推出了马蹄肉馅、荠菜肉馅等新口味，吸引了不少"尝鲜族"前来采购。 价格上涨背后，是节日性成本的上扬。"平常一天销量只有100盒左右，现在高峰期翻了好几倍，每天能卖出去四五百盒，不请帮手根本忙不过来。"周老 板坦言，春节期间人工费几乎翻倍，加上菜价略有上浮，每盒涨个三五元也属无奈。娄门农贸市场的张老板也补充说："过年是销售旺季，菜价小幅上 涨，人工费用更是翻倍，蛋饺每斤价格会上涨1-2元。" 尽管价格微涨，市民的购买热情却丝毫不减。刚付完钱的顾客季女士笑着说："过年图个气氛和好彩头，蛋饺是必备的。盒装也方便携带和储存，每盒12 个刚好够一顿吃。新口味还没试过，正好多买点尝尝。"像她一样，不少"新苏州人"也选择将这份传统年味端上自家餐桌，感受苏式新春的仪式感。 目前，苏州市场上蛋饺供应充足，但商家预计，越靠 ...

调查事件概述 - 领先证券律师事务所Bleichmar Fonti & Auld LLP宣布对PennyMac Financial Services Inc 展开调查 调查涉及该公司可能违反联邦证券法 [1] - 调查核心在于PennyMac是否就其抵押贷款再融资客户“重获”能力向投资者做出不实陈述 [3] 调查背景与公司业务 - PennyMac主营业务为发起和服务住房抵押贷款 [2] - 随着利率下降 公司增加了贷款发起能力 旨在更好地留住寻求抵押贷款再融资的借款人 此过程被称为“重获” [2] - 在相关期间 公司向投资者宣扬其重获努力的成功 并表示其重获率正在提高 [2] - 调查正审视PennyMac是否在利率下降时 对其重获再融资客户的能力存在虚假陈述 [3] 股价下跌与财务表现 - 2026年1月29日 PennyMac公布了令人失望的2025年第四季度财务业绩 [4] - 在同日举行的业绩电话会上 公司高级管理层透露 尽管公司增加了发起能力以重获更多再融资业务 但许多竞争对手也增加了能力 导致形成高度竞争的发起环境 限制了公司利用再融资机会的能力 [4] - 此消息导致PennyMac股价大幅下跌超过37% 从2026年1月29日收盘时的每股140.70美元 跌至2026年1月30日每股93.50美元的低点 [4]

上市申请与公司概况 - 钛和检测认证集团股份有限公司于2025年1月30日向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为光大证券国际 [1] - 公司是中国内地的检测、检验及认证解决方案服务提供商，通过提供TIC解决方案服务协助客户进行研发并实现全球市场准入 [3] - 公司的服务覆盖通信、汽车、消费电子、食品、消费品、新能源产品、设施及建筑等多个领域 [4] 市场地位与竞争优势 - 按2024年全球收入计，公司位列中国独立第三方TIC服务提供商第五位 [4] - 在中国内地注册的FCC认可实验室排名中，公司由2023年的第六位上升至2024年的第四位及2025年的第三位 [4] - 公司实验室已在中国内地取得涵盖超过16,000项测试数的CNAS认证 [4] - 公司获得包括美国FCC、A2LA、CTIA、加拿大ISED、日本VCCI、巴西INMETRO等在内的多国监管机构和行业组织的认可资格 [4] - 按2024年收益计，公司在中国TIC服务市场中位列独立的中国TIC服务公司第五大企业，收益为人民币8亿元 [17][18] - 根据2024年消费电子通信TIC收益资料，公司于中国综合性TIC企业中位居消费电子通信TIC市场首位，收益约为人民币1.5亿元 [20][21] - 就2025年获准的FCC备案数量而言，公司在中国内地注册实验室的TIC企业中规模排名第三位，备案数量为4,133个 [21][22] 财务表现 - 2023财年、2024财年及2025年前九个月，公司收入分别约为人民币7.77亿元、8.02亿元及5.91亿元 [7] - 2023财年、2024财年及2025年前九个月，公司录得年/期内溢利分别约为人民币3720.1万元、5002.9万元及1870.8万元 [9] - 2023财年、2024财年及2025年前九个月，公司整体毛利率分别为39.7%、38.3%及40.0% [11] - 分业务看，2025年前九个月，通信及汽车服务、消费及健康服务、工业及设施服务的毛利率分别为41.7%、35.5%及40.9% [12] 业务运营与客户 - 公司收入主要来自三个分部：通信及汽车服务、消费及健康服务、工业及设施服务 [6] - 2025年前九个月，三大业务收入占比分别为38.5%、23.0%及38.5% [7] - 公司在国内外超过10个主要城市设有布局，包括中国内地、中国香港、美国、印尼及德国等地，并正在巴西筹建附属公司 [5] - 于2023财年、2024财年及2025年前九个月，五大供应商的采购总额分别占公司同期采购总额的53.2%、33.3%及18.2% [7] 行业概览 - 全球TIC服务行业市场规模从2020年的2,275亿美元增长至2024年的3,193亿美元，复合年增长率为8.8%，预计2029年将增至4,459亿美元，复合年增长率为6.9% [13] - 中国TIC服务行业市场规模从2020年的人民币3,589亿元增长至2024年的人民币4,876亿元，复合年增长率为8.0%，预计2029年将增至人民币7,240亿元，复合年增长率为8.2% [15] - 中国TIC服务市场高度分散，拥有超过53,000家注册TIC服务提供商 [17] 公司治理与股权架构 - 公司董事会由3名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事组成 [23] - 潘晶女士担任董事会主席、执行董事兼总经理，邓建坤先生与郑希俊先生担任执行董事兼副总经理 [24] - 截至2026年1月24日，潘晶女士、邓建坤先生、郑希俊先生根据一致行动协议构成公司控股股东，合计控制公司已发行股份总数的61.45% [25][30] - 潘晶女士通过直接及间接方式（包括通过杭州泽杉等实体）合计控制约61.45%的权益 [25][30] - 邓建坤先生直接及间接合计控制约61.45%的权益 [26][30] - 郑希俊先生直接及间接合计控制约61.45%的权益 [27][30]

春节前白酒市场核心动态 - 春节临近，白酒市场出现价格异动与激烈促销，行业正上演控量稳价、促销与动销的深度博弈 [2] 飞天茅台价格走势 - 受春节旺季需求向好及供应偏紧影响，飞天茅台批价回升，有酒商表示其零售价从12月低点1600元/瓶涨至1月30日的1850元/瓶，并直言“年前要冲2000元的节奏” [3] - 1月30日，飞天茅台（500ml/53度）线上零售均价为1799.5元/瓶，线下零售均价为1887.25元/瓶，市场零售均价为1843.38元/瓶 [3][19] - 分析师指出，此轮价格上涨更多是茅台短期控量稳价政策干预与春节季节性需求叠加的结果，属于防御性维稳，而非趋势性上涨 [5] 主要白酒品牌促销活动 - 五粮液加大对第八代五粮液的渠道支持，其市场零售均价环比下滑，1月30日市场零售均价为874.75元/瓶 [6][19] - 五粮液推出“尖庄马年元春”活动，扫码最高可获价值5000元礼品卡及1599元的马年生肖酒限定礼盒 [6] - 国窖1573设立“元旦春节限时三重礼”，奖品包含5克马年足金吊坠盲盒、最高1573元现金及2200元限量礼盒 [8] - 汾酒提供“扫码红包”与“节日红包”双重新春福利 [8] - 青花郎举办“开盖扫码迎新春”活动，头奖包含红运郎、青花郎等产品，另备有15万套礼品和8万份郎酒滴 [8][11] - 洋河开展“骉福，马力全开”活动，覆盖全系核心产品，扫码得现金红包并附赠抽奖机会 [8] - 习酒启动全年“扫码欢乐季” [8] - 行业分析认为，扫码奖励政策旨在提升终端开瓶率，实现真正动销 [11] 市场动销与渠道预期 - 渠道对春节动销预期存在分歧，有酒商看好旺季销售，也有酒商表示销量同比仍处于下滑态势，主要目标是抓住旺季去库存 [12] - 尽管促销政策有助于阶段性减轻渠道库存压力，但在整体消费需求偏弱、部分产品价格倒挂背景下，实际带动效果有限，整体仍以“稳量保盘”为导向 [13] - 分析师判断，考虑到动销已逐步平稳、2026年春节假期多一天等因素，2026年春节白酒实际动销有望维持平稳 [13] - 春节前备货呈现“两端强、中间弱”的分化格局，茅台、五粮液等高端酒渠道打款和发货节奏平稳，库存良性；而大量次高端及区域品牌经销商备货谨慎，库存压力依然存在 [17] - 预计整体动销“旺季不旺”的特征较明显，普通宴席和大众送礼市场恢复缓慢 [17] 其他主要品牌价格变化 - 国窖1573（52度/500ml）价格有所回升，1月30日市场零售均价为940.99元/瓶，环比上涨约18元/瓶 [15][19] - 君品习酒（500ml/53度）价格环比下滑，1月30日市场零售均价为718.99元/瓶 [15][19] - 其他主要品牌1月30日市场零售均价：青花郎819.12元/瓶，梦之蓝M6+ 741.21元/瓶，青花20 421.61元/瓶，水晶剑南春423.83元/瓶 [19]

西十高铁湖北段连接工程完工 - 西十高铁湖北段与汉十高铁连接工程的关键施工——接触网承力索更换Ⅱ级封锁施工于1月31日凌晨顺利完成，标志着连接工程完工 [1] - 此次施工为后续西十高铁的联调联试工作创造了有利条件 [1] 施工详情与影响 - 承力索是高铁线路悬挂接触网导线的装置，承担输电和悬挂双重作用，相当于电气化铁路的“血脉经络” [3] - 施工于当天0时30分开始，160名有资质人员分为22个作战单元进场作业，经过4个小时紧张施工，于凌晨4时30分圆满完成既定任务 [5] - 施工完毕后，将显著提升西十高铁湖北段接触网系统的整体稳定性，保障动车组持续、平稳地从接触网获取电能，提升旅客乘车体验 [5] 西十高铁线路规划与意义 - 西十高铁途经西安、商洛、十堰三市，预计今年3月试运行，6月开通 [7] - 西十高铁将与现有的汉十高铁共同组成西武高铁 [7] - 通车后，武汉至西安的铁路线路总长将由目前绕行郑州的约1059公里缩短至716公里，直接减少约343公里 [9] - 武汉至西安的铁路运行时间将由目前的5小时缩短至2.5小时左右 [9]

核心观点 - 天健集团2025年业绩预告显示其归母净利润预计为1.82亿元至2.55亿元，同比大幅下降58.91%至70.67%，业绩创近年新低且为连续第三年下滑 [1][2] - 业绩下滑的核心原因是地产业务受到多重压力拖累，包括高毛利项目结转减少、结转毛利率下降以及地产项目减值增加 [3] - 公司面临显著的资金压力，经营活动现金流大幅为负，资产负债率高企，且工程施工业务也因行业资金紧张而加剧了垫资和周转压力 [4] - 尽管面临挑战，但作为深圳国资房企，公司被认为具备一定资源优势，未来若抓住政策窗口、优化业务结构或有望逐步缓解压力 [4][5] 2025年业绩预告详情 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1.82亿元至2.55亿元，较上年同期的6.21亿元下降58.91%至70.67% [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为1.46亿元至2.19亿元，较上年同期的5.98亿元下降63.40%至75.60% [1] - 预计2025年基本每股收益为0.0473元/股至0.0864元/股，上年同期为0.2617元/股 [2] 业绩连续下滑趋势 - 公司净利润已连续第三年下滑 2023年归母净利润为15.17亿元，同比下降22.28% 2024年归母净利润为6.21亿元，同比下降59.09% [2] - 2025年业绩预告的净利润下限（1.82亿元）较2023年高点（15.17亿元）已缩水超过90% [2] 业绩下滑核心原因 - 地产业务是主要拖累，具体表现为本期地产业务高毛利项目结转同比减少，导致核心利润贡献能力大幅减弱 [3] - 受整体房地产行情影响，房地产项目结转毛利率同比下降，同时地产项目减值增加 [3] 公司业务结构分析 - 公司主业为城市建设、综合开发、城市服务，业务结构涵盖建筑施工、房地产开发、物业租赁三大板块 [3] - 从营收占比看，工程施工业务长期维持在60%左右，房地产业务营收占比约30%至35% [3] - 从毛利贡献看，房地产业务是利润核心，近三年其毛利占比始终保持在71%至79%，是决定公司业绩走势的关键板块 [3] 资金与债务状况 - 2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-9.95亿元，同比大幅下降2236.61%，现金流承压明显 [4] - 截至2025年三季度末，公司资产合计633.47亿元，负债合计484.63亿元，资产负债率达76.50% [4] - 尽管公司已放缓地产开发节奏并加强债务管控，债务规模有所压降，但受行业资金密集型特点影响，债务规模仍处于高位，自由现金流对债务的覆盖能力较弱 [4] 工程施工业务面临的挑战 - 2025年行业下游基建及地产领域资金链偏紧，导致公司施工业务结算进度放缓 [4] - 施工业务垫资压力持续加大，进一步加剧了公司的资金周转压力 [4] 未来发展展望 - 公司作为深圳国资房企，背靠控股股东具备一定的资源优势 [4] - 后续若能抓住行业政策利好窗口，优化项目开发节奏，加快存量项目去化，同时进一步调整业务结构，提升工程施工、城市服务等板块的利润贡献能力，或有望逐步缓解业绩压力 [4] - 短期来看，行业调整尚未结束，公司业绩复苏仍需时间，2026年能否扭转净利润三连降的态势仍有待观察 [5]

公司核心人物动态 - 何猷君当选中国人民政治协商会议第八届海南省委员会常务委员 [1] - 何猷君目前担任星竞威武集团董事长兼CEO，并曾担任创梦天地科技有限公司CMO，V5电子竞技俱乐部创始人 [3] - 何猷君于2023年1月任湖北省政协委员，2026年1月成为政协第八届海南省委员会委员，均属“共青团和青年联合会”界别 [3] 公司业务与战略规划 - 公司计划在三亚海棠湾落地“蔚蓝动力运动休闲度假区”项目，该项目将融合传统体育赛事、电子竞技、潮流音乐和科技体验，旨在打造多元业态的创新型文旅综合体 [4][5] - 公司战略是利用在电竞、体育赛事和潮流文化领域的资源，为海南引入更多高品质的赛事活动，目标是实现“首场效应”，将更多活动的首次举办地放在海南 [4] - 公司认为投资海南是对未来趋势的判断，海南自贸港的优惠政策将提升投资成功的可能性，并将在传统贸易、实体经济及数字经济等领域衍生多层次、多元化机遇 [5] 行业与区域发展机遇 - 海南省政府工作报告中提出“周周有活动、月月有主题”的文体旅融合发展信号，被公司视为可落地的战略方向 [4] - 海南自贸港建设带来国际化程度显著提升，吸引了包括外国人在内的更多人流，为文旅、赛事等产业创造环境 [4] - 随着自贸港封关运作深入推进，一系列优惠政策落地后，预计将涌现大量成功的投资案例 [5]

公司情况与事件进展 - 罗湖区工作专班通报，杰我睿公司已启动兑付，并开通了线上签约兑付渠道及设立线下接洽办理点[1] - 工作专班监督下，公司已委托第三方专业机构进行审计，初步结果显示网传涉及金额明显夸大[1] - 公司负责人及相关核心管理人员均在岗，正与投资人沟通、梳理资产并推进兑付工作[4] - 公司公告称，自2026年1月30日下午3点起按计划有序启动兑付，截至1月30日中午12点前完成签约的客户将于2026年2月2日前全部兑付[4] 公司业务与风险敞口 - 杰我睿公司成立于2014年，主营业务原为有色金属及矿石批发，是水贝地区黄金原料交易商[3] - 公司业务近年逐步转向贵金属零售，并向散户开放黄金预定价交易，此举扩大了风险敞口[3] - 公司旗下“杰我睿珠宝”及多个关联线上平台“龙冶金”、“金城金世界”出现兑付困难，波及众多投资者[3] 兑付困难具体表现 - 自2026年1月20日起，杰我睿线上平台已无法正常提现[3] - 自2026年1月21日起，平台将每日提现额度限制为500元人民币与1克黄金，投资者至今仍无法提取任何资金[3] - 在平台停止正常兑付前的1月17日，公司还推出了“一年一次免工费活动”，吸引了大量用户提前寄送黄金或充值[3] - 平台关闭前，曾显示有5万多名用户排队等待打款[3] 产品结构与杠杆风险 - 杰我睿平台的黄金预定价产品杠杆极高，最低仅需20余元就可锁定一克黄金，杠杆高达40倍左右[3] - 作为对比，同期上海黄金交易所黄金合约保证金比例约为14%，期货公司额外加收2%—5%手续费，锁定一克黄金所需保证金至少需要144元[3]

行业竞争态势：AI超级入口争夺战 - 2026年春节，中国AI行业进行了一次史无前例的集体演习，腾讯、百度、阿里、火山引擎等巨头通过发红包等活动抢占下一代AI超级入口，即定义下一代人机交互的“操作系统级”位置 [3] - 行业竞争焦点已从模型参数、功能清单的军备竞赛转向场景占领，知识问答、内容生成、娱乐陪伴、智能体办事等应用表面同质化，但底层因生态不同而分化出鲜明侧重 [3] - 这场竞争被视为一场抢占下一代AI超级入口的关键战役，决胜赛点在于谁能最快、最狠、最低成本地占领用户心智与日常场景 [3] 公司策略：百度的“无痛迁移”与生态内化模式 - 百度文心助手采取了一种非典型增长路径，在短短半年多时间实现2亿月活用户，其核心策略是避免独立App拉新，而是将AI功能嵌入拥有7亿月活的国民级应用“手机百度”中，实现用户习惯的平滑迁移 [3][5] - 这种“路径折叠”或“App内化模式”降低了用户使用AI的门槛，用户无需下载新应用，在原有百度App内即可一键唤醒文心助手，操作体验丝滑，无需额外学习成本 [4][5] - 该模式转化效率极高，从百度App的7亿月活到文心助手的2亿月活，体现了生态内化的巨大势能，百度将其定义为AI普及的新规则 [6][7] - 百度通过5亿元春节红包活动，集中资源巩固其“国民搜索+AI入口”的双重用户心智定位，实施饱和式投入 [11][12] 公司财务与业务表现 - 百度是国内首家详细公布AI业务收入规模及营收占比的互联网公司，其AI业务正成为业绩核心引擎 [9] - 去年三季度，百度AI业务整体同比增长超过50%，其中AI云收入同比增长33%，AI应用收入达26亿元，AI原生营销服务收入同比增长262%达28亿元 [9] - 百度智能云将2026年AI相关收入增速目标从100%上调至200% [16] 公司技术布局：全栈AI能力 - 百度构建了“芯、云、模、体”四位一体的全栈AI技术布局，涵盖昆仑芯、百度智能云、文心大模型及文心助手等多种应用 [15] - 具体成果包括：昆仑芯M100、M300新一代芯片已亮相；文心5.0模型已对标国际第一梯队；无代码智能平台“秒哒”已生成40多万个应用；商用智能体“伐谋”已在工业制造、物流调度等领域商业化落地 [15] - 这种软硬一体、端到云的技术闭环使百度在AI推理的成本控制和响应速度上形成显著竞争优势 [15] 市场竞争地位与数据 - 根据赛迪顾问报告，2025年上半年中国AI云全栈服务市场规模达280.9亿元，同比增长195.7%，百度智能云以40.2%的市场份额位居第一 [16] - 根据IDC数据，百度智能云在AI公有云服务市场已连续六年稳居第一 [16] - 在C端AI应用月活用户方面，百度文心助手MAU已突破2亿，同期字节跳动旗下豆包MAU为1.72亿，阿里旗下千问App MAU突破1亿 [6] 行业未来展望 - 未来AI应用的发展可能回归到国民级应用本身，比拼谁的融合体验做得更好，“App内化模式”可能成为更本质的逻辑 [8] - 2026年中国AI云市场的竞争将更加激烈，是一场关于技术厚度与落地深度的较量，竞争维度将是“流量入口+品牌心智+全栈技术”的复合体 [17] - 未来的竞争将是生态与生态的对抗 [18]