报告公司投资评级 - 报告给予楚江新材"买入"评级，维持此前评级 [1] 报告的核心观点 铜基材料板块 - 铜基材料板块业务稳定增长，面对激烈的行业竞争和复杂的市场环境，楚江新材保持较强的成本竞争优势和一定的市场占有率优势 [2] - 2023年铜基材料板块实现营业收入449.13亿元，同比增长13.70%，销量突破94万吨，同比增长11.51% [2] - 到十四五末，公司铜基材料计划形成100万吨以上的产能规模，其中精密铜带超40万吨，铜导体材料超50万吨，铜合金线材10万吨左右 [3] - 公司还在布局高端领域，加快推动"年产5万吨高精铜合金带箔材"等项目建设，助力产品向高精尖领域拓展 [3] 军工碳材料板块 - 顶立科技主营高端热工装备的同时，依托自身设备和技术优势拓展新材料板块业务，围绕"四高两涂一装备"的技术和产品布局，碳化钽产业化项目已建成投产 [3] - 2023年顶立科技实现营收收入6.45亿元，同比增长41.53%，实现净利润1.26亿元，同比增长105.33%，营业规模和经营业绩均实现快速提升 [3] 天鸟高新 - 天鸟高新2023年实现营业收入7.74亿元，同比增长7.06%，净利润保持稳定水平，公司正加快提升碳纤维复合材料的民品规模 [4] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司归母净利润为6.32/7.78/9.53亿元，对应EPS为0.48/0.59/0.72元，PE为14.70/11.95/9.75倍 [5]