报告公司投资评级 - 报告给予天赐材料"买入"评级(维持) [1] 报告的核心观点 - 天赐材料与宁德时代签订供应协议,标志着六氟磷酸锂行业供给格局持续向龙头企业集中,行业产能还将加速出清 [1] - 天赐材料持续推进锂电材料产能布局,核心原材料自供比例不断提升,23年液体六氟磷酸锂、LiFSI自供比例达到93%以上,部分核心添加剂自供比例达到80%以上 [1] - 由于当前锂电材料价格仍处低位,分析师下调了天赐材料24-26年的盈利预测 [1] 报告内容总结 公司投资评级 - 报告给予天赐材料"买入"评级(维持) [1] 公司业务情况 - 天赐材料与宁德时代签订供应协议,协议约定自2024年6月至2025年12月,天赐材料向宁德时代供应58,600吨固体六氟磷酸锂对应的电解液产品 [1] - 该协议的签订标志着六氟磷酸锂行业供给格局持续向龙头企业集中,行业产能还将加速出清 [1] - 天赐材料持续推进锂电材料产能布局,核心原材料自供比例不断提升,23年液体六氟磷酸锂、LiFSI自供比例达到93%以上,部分核心添加剂自供比例达到80%以上 [1] - 天赐材料在建有多个锂电材料项目,包括41,000吨/年锂离子电池材料项目、9.5万吨/年锂电基础材料及10万吨/年二氯丙醇项目等 [1] 财务预测 - 由于当前锂电材料价格仍处低位,分析师下调了天赐材料24-26年的盈利预测,预计24-26年公司归母净利润分别为11.03亿元(下调21.6%)、19.31亿元(下调9.0%)、24.43亿元(下调6.3%) [1]