报告公司投资评级 报告给予图南股份"买入"评级,维持6个月评级[1] 报告的核心观点 1. 公司盈利能力基本保持稳定,费用端基本稳定[1] 2. 铸造、变形高温合金驱动增长,在手订单充足保证收入[1] 3. 募投项目结项扩大产能,航空用中小零部件项目稳步推进[1] 分类总结 盈利能力 - 2023年,公司毛利率34.33%,同比下降0.67个百分点;净利率23.86%,同比下降0.82个百分点,盈利能力基本保持稳定[1] - 公司期间费用率为8.04%,同比下降2.26个百分点,各项费用率均基本保持稳定[1] 业务表现 - 2023年,公司铸造高温合金、变形高温合金和其他合金制品实现营业收入分别为6.24亿元、4.41亿元和1.83亿元,均保持较高速增长[1] - 截至2023年末,公司已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为6.03亿元,其中5.51亿元预计将于2024年度确认收入[1] 产能扩张 - 截至2023年末,公司首次公开发行股票募集资金投资项目均已建设完成,新增了年产1000吨超纯净高性能高温合金、年产3300件复杂薄壁高温合金结构件的生产能力[1] - 公司通过全资子公司图南智造开展年产1000万件航空用中小零部件自动化产线项目建设,项目建成达产后将形成年产各类航空用中小零部件1000万件的生产能力[1]