投资评级 - 报告首次覆盖长盛轴承，给予"增持"评级 [1][18] 核心观点 - 长盛轴承是国内自润滑轴承行业领军企业，产品定位于中高端市场，涉及上万种规格，广泛应用于工程机械、汽车、能源等多个行业 [13][34] - 公司2023年实现营业收入11.05亿元，同比增长3.18%；归母净利润2.42亿元，同比增长137.26% [6] - 公司持续加大研发投入，2023年研发投入达4967万元，同比增长12.09% [6] - 公司加速孵化人形机器人项目，有望培育新的业绩增长点 [14][34] 财务数据 - 预计2024-2026年营收分别为13.51/15.99/18.88亿元，同比增长22.22%/18.36%/18.04% [18] - 预计2024-2026年归母净利润分别为2.85/3.50/4.33亿元，同比增长17.62%/22.87%/23.61% [18] - 2024-2026年每股收益预计为0.95/1.17/1.45元，对应市盈率为15.19/12.36/10.00倍 [18] 行业分析 - 全球轴承行业市场规模2022年为1302亿美元，预计到2032年将超过2798亿美元，复合增速达8% [40] - 2023年中国轴承产量达到约275亿套，同比增长6.18% [40] - 我国滑动轴承行业市场规模已由2017年104.97亿元上升至2022年165.12亿元 [40] 公司优势 - 产品力全国领先，拥有多项国家重点新产品和省级新产品 [14] - 客户基础深厚，已进入卡特彼勒、沃尔沃等知名主机厂的全球供应体系 [14] - 与美驰、博世等知名汽车及工程机械零部件生产商及三一集团、海天精工等国内龙头企业建立了长期稳定的合作关系 [14]