公司投资评级 增持(首次) [1] 公司基础数据 - 总股本为121.47百万股,流通A股为102.80百万股 [2] - 收盘价为16.93元,总市值为20.57亿元,流通A股市值为17.40亿元 [2] - 个股相对沪深300指数表现为-40%至80%之间 [3] 公司核心观点 1. 公司立足于CG创意和技术,将文化与科技深度融合,为各类客户提供数字创意设计、数字内容制作以及视觉整体呈现的全流程服务和整体解决方案 [4] 2. 公司深耕数字化展览展示领域,持续提升核心竞争力,依托先进的数字展示技术和高质量的创意内容,为各类展馆提供数字化、智能化的展览展示解决方案 [5] 3. 公司发展数字内容应用业务,包括静态数字内容应用和动态数字内容应用,前者以建筑设计可视化为起点,后者利用CG技术为各行业客户提供沉浸式数字内容 [27][30] 4. 公司立足数字内容创意领域头部地位,通过技术创新不断尝试CG技术在智慧城市、AR/VR/MR、云渲染等领域的应用,延展业务边界 [38][39] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年营收分别为16.32/18.20/20.00亿元,同比增速分别为14.04%/11.54%/9.89% [58] - 预计2024-2026年归母净利润分别为0.51/0.86/1.07亿元,同比增速分别为122.54%/67.47%/24.35% [58] - 对应EPS为0.42/0.71/0.88元,对应6月27日收盘价的PE为40.15X/23.97X/19.28X [60] - 首次覆盖,给予"增持"评级 [60] 风险提示 - 政策支持力度不及预期、文化新基建需求不及预期、行业竞争加剧 [64] - 公司新签订单不及预期、公司回款不及预期、订单交付进展不及预期 [64] - 材料成本上涨风险 [64]