报告公司投资评级 - 给予"买入"投资评级 [15] 报告的核心观点 收入端 - 2024年第一季度实现营业收入3.5亿元,同比增长35.4% [2] - 营业收入增加的主要原因是公司增加市场开拓力度,促进营业收入持续增长 [2] 费用端 - 2024年第一季度公司期间费用率为10.1%,同比下降0.5个百分点 [3] - 研发费用增加主要系公司重视技术开发,持续增加研发投入 [3] 利润端 - 2024年第一季度整体毛利率为25.1%,同比下降1.9个百分点 [3] 产能扩张 - 安徽工厂预计2025年投产,新产能释放在即,新工厂将倾向更高毛利轴承领域 [3] - 截止2023年底公司产能已达16万吨,位于国内同行业第一梯队 [3] - 2024年将进一步优化苏州工厂产能,2025年安徽工厂投产后有望达到15万吨产能 [3] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为15.4、19.0、23.5亿元 [4] - 预测公司2024-2026年EPS分别为2.80、3.47、4.30元 [15] 根据目录分别总结 市场表现 - 公司股价在52周内的价格范围为28.33-45.98元 [7] - 公司日均成交额为60.59百万元 [7] 相关研究 - 此前发布过《翔楼新材(301160):国产精冲材料龙头厂商,轴承、机器人材料打开成长空间》研究报告 [14] 风险提示 - 原材料价格波动较大风险 [16] - 海外出口业务不及预期 [16] - 项目建设进度不及预期 [16]