报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 1) POE 需求增长稳健,国产替代空间充足,公司具备先发优势 [1] 2) 公司 POE 上下游布局完善,产业链优势显著 [1] 3) 公司作为全球聚氨酯行业龙头,进一步延伸布局石化、精细化工与 POE 等新材料项目,未来将有效激发产业链一体化效能,实现公司整体长期向好发展 [3] 公司财务数据总结 1) 预计 24-26 年公司归母净利润分别为 207、248、273 亿元 [2] 2) 公司 24-26 年营业收入分别为 2.24 万亿元、2.50 万亿元、2.49 万亿元,营业收入增长率分别为 11.51%、11.28%、14.44% [2] 3) 公司 24-26 年 ROE(归属母公司)分别为 20.29%、19.22%、19.83% [2] 4) 公司 24-26 年 EPS 分别为 7.91 元、8.68 元、6.58 元 [2] 5) 公司 24-26 年 P/E 分别为 10、9、12 [2] 6) 公司 24-26 年 P/B 分别为 2.1、1.8、2.4 [2]