报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 1) 公司逐步确立服务器及 AI 终端为第二成长曲线,当前已经针对服务器产品规划子公司及产能扩张 [3] 2) 公司是新能源汽车嵌件注塑集成工艺国内领军企业,单车可供产品价值量达 2000 元,在手订单近 80 亿元,2024 年新增 10 亿产能投放,支撑业绩高增 [4] 3) 2023 年公司智能终端板块业绩短期承压,2024 年下游需求稳步复苏,公司智能终端业务逐步向卫星发射、Wifi 领域的新产品线布局,迭代效应明显 [5] 盈利预测 1) 预测公司 2024-2026 年归母净利润分别为 3.7/5.0/6.8 亿元,对应 EPS 分别为 1.25/1.69/2.28 元 [6] 2) 对应 24-26 年 PE 分别为 18/13/10 倍 [6] 风险提示 1) 下游需求不及预期 [6] 2) 汇率波动风险 [6] 3) 大宗商品价格波动风险 [6]