报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级(维持) [1] 报告的核心观点 - 公司以技术创新驱动发展,具有工程师红利和低成本两大护城河 [5][6] - 短期看,公司产品价差是影响利润的核心因素,公司已建立价差指数来判断景气度 [5][7][8][9] - 长期看,公司未来发力的新项目是其持续进化的空间 [6] - 2024年Q2公司价差指数处于历史8.37%分位,聚氨酯板块12.70%分位,石化板块15.37%分位,新材料板块11.22%分位 [7][8][9][80][81][145][146][161][162] 公司重点项目进展 - 公司多个新项目进入环评公示阶段,包括ADI扩能、IP扩能、HDI扩能、电池材料扩能等 [10][13][15][16][17][18][19] - 公司未来规划项目全部投产后,预计2024年新增营收753亿元,2025年及之后新增营收1845亿元 [58][75]