公司概况 - 机科发展科技股份有限公司成立于2002年,是以智能输送技术及其高端配套装备为核心的整体解决方案供应商,主要面向智能制造、智能环保和智慧医疗领域 [1][21] - 公司是中国机械科学研究总院集团的控股公司,2016年在全国股转系统挂牌,2021年被评为工信部第三批国家级专精特新"小巨人"企业,2023年在北京证券交易所上市 [1][21] - 公司实际控制人为国务院国资委,控股股东为中国机械总院,持股比例为44.07% [23] 主营业务 - 公司主要为客户提供以移动机器人和气力输送装备为核心的智能输送系统,以及配套的智能装备和服务 [25][26][33] - 主要面向智能制造、智能环保和智慧医疗三大领域,提供相应的产品和解决方案 [26][29][31][33] - 2019-2023年,智能制造业务占主营收入比重约80%,是公司的核心业务,同时智能环保和智慧医疗业务也在快速发展 [38][39] 行业地位及竞争优势 - 公司在细分行业中享有较高的知名度和影响力,在AGV、车体柔性化制造等领域技术达到国内领先水平 [70] - 公司拥有完善的研发体系,2019-2023年持续加大研发投入,研发费用占营收比重达3.86% [66][67] - 公司拥有发明专利43项、实用新型专利80项、外观专利10项、软件著作权131项,形成了成熟、完备的技术体系 [7] 发展战略及募投项目 - 公司本次募集资金将用于智能输送装备生产及研发基地项目和面向精密零部件的智能检测装配技术及装备研发中心项目 [71][72][76][77][78] - 上述募投项目有助于公司进一步提升智能输送装备的生产能力和技术水平,为公司长期发展奠定基础 [76][77][78] 财务表现及盈利预测 - 2019-2023年,公司营收由2.8亿元增至5.4亿元,CAGR为17.8%;归母净利润由0.2亿元增至0.4亿元,CAGR为28.3% [4] - 我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.58/0.69/0.79亿元,当前股价对应动态PE分别为27/23/20倍,低于可比公司估值 [91] 风险提示 - 原材料价格波动风险 [92] - 宏观经济波动风险 [93] - 行业竞争加剧的风险 [94]