报告公司投资评级 - 公司维持买入-A的投资评级 [6] 报告的核心观点 公司发布多款新品助力生态构建 - 公司在2024空天信息大会上推出多款新品,包括GEOVIS洞察者商业航天测控、星图云开发者平台、GEOVIS数智低空大脑等,进一步夯实底层数据能力 [3] - 公司推出"4+2"卫星星座计划,建设1个电磁卫星星座、1个气象卫星星座、1个遥感卫星星座、1个新型卫星星座,以及1个全球测运控网络与运营服务中心和1朵空天信息"星图云" [3] 公司云服务体系持续完善 - 公司持续升级云服务,形成三大线上服务体系:云上数据、云上计算、云上应用 [5] - 2023年公司云服务业务已实现0.21亿收入,毛利率86.18%,业务进展顺利 [5] 公司积极布局低空经济新场景 - 公司自2020年开始部署低空经济领域,相关业务布局涵盖了低空服务基础平台产品研发、低空服务全套解决方案研发 [10] - 公司子公司星图智慧推出低空飞行管控和服务平台,具备物联感知、低空活动大规模计算、空域建模、航线规划、指挥飞行管控等功能 [10] - 公司与衢州市、张湾区等地签约建立低空空域建设平台,总投资12.5亿元,有望卡位低空经济基建建设领先地位 [10] 财务数据总结 - 公司2024-2026年预计收入分别为36.3/51.4/68.5亿元,归母净利润分别为4.6/6.5/8.8亿元 [11] - 公司2024-2026年预计毛利率分别为49.1%/50.0%/50.4%,净利润率分别为12.8%/12.6%/12.9% [15] - 公司2024-2026年预计ROE分别为11.7%/14.5%/17.0%,ROIC分别为27.5%/37.3%/56.9% [15]