报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司主业同比大幅改善,主要受益于涤纶长丝行业下游需求相较于2023年同期边际改善显著,供给层面行业龙头大规模扩产周期结束,产业集中度进一步提升,行业协同作用发挥较为明显,产品销量与价差有所增大,行业整体处于复苏状态 [3] - 近期涤纶长丝供需持续优化,供给端有所收缩,需求端国内外均有所改善,进入三季度涤纶长丝价差进一步改善 [4] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为31.97/42.15/51.22亿元,EPS分别为1.33/1.75/2.12元,现价对应PE为11.43/8.67/7.14倍 [5] 公司投资价值分析 - 桐昆股份是国内涤纶长丝龙头公司,成本优势显著,进入2024年,行业新增产能放缓,行业有望景气上行 [5] - 公司拥有涤纶长丝产能1350万吨/年,将充分受益行业景气上行 [4]