报告评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 公司预计2024年上半年扣非归母净利润增长超52.51%,主要系公司优化资源配置、营销变革成果凸显,产品销售和运营服务板块收入增长迅速,以及报告期收购联营企业紫金药剂带来投资收益增加 [3][4] - 公司预计2024年第二季度扣非归母净利润同比增速上下限均高于收入及归母净利润增速上下限,体现出公司经营效率的提升 [4][5] - 公司上半年盈利能力改善主要得益于并购紫金药剂以及收入结构改善 [5] - 公司下游客户主要为有色及冶炼客户,包括工程(EPC)、产品(环保药剂+设备)、运营服务以及铜萃取剂业务,其中"增转存"的商业模式推动公司利润具备持续增长的可能 [6] 财务数据总结 - 公司预计2024年上半年实现收入3.50-3.60亿元,同比增长30.44%-34.17%;归母净利润1.15-1.25亿元,同比增长215.75%-243.20%;扣非归母净利润0.50-0.60亿元,同比增长52.51%-83.01% [3] - 公司预计2024年全年归母净利润2.06亿元,对应PE13倍 [3] - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润、EPS等主要财务指标保持较快增长 [7]