投资评级和报告概要 - 报告给予公司"买入"评级,维持此前评级 [2] - 报告认为公司作为国内PU革行业龙头,未来有望充分受益于鞋材需求复苏、TPU新产品及新能源汽车等新需求的持续放量 [5] - 报告上调公司2024-2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为2.00、2.76、3.47亿元,EPS分别为0.92、1.27、1.60元 [5] 2024H1业绩预计 - 公司2024H1预计实现归母净利润8800-9800万元,同比增长9348.14%-10421.8% [5] - 2024Q2公司预计实现归母净利润4673-5673万元,预计环比Q1增长13.2%-37.5% [5] - 公司主营产品量价齐升,营业收入大幅增长,利润大幅提升,创历史同期最好成绩 [5] 产品与客户结构优化 - 公司深化与品牌客户的合作,客户结构和产品结构优化,运动体育、电子产品、汽车内饰等高毛利、高附加值产品占比持续提升 [5] - 汽车内饰、电子产品、体育装备和工程装饰等新兴需求发展态势向好,且此类需求均属于高附加值领域,未来有望为公司贡献重要盈利增量 [5] 多因素助力PU革龙头业绩 - TPU新产品在国内外高端运动品牌影响提升,未来公司出货量或将持续增长 [5] - 安利越南2023年下半年销量较上半年增长约316%,预计其2024年整体盈利也有望好转 [5] - 鞋材领域下游客户去库的持续进行,其需求也或将迎来边际改善,进而进一步拉动PU革需求增长 [5]