报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [1][3] 报告的核心观点 - 公司全球竞争力持续提升,提质增效、整体费用降低,上半年业绩实现高增,整体进入盈利改善通道 [3] - 公司彩电出海前景广阔,全球竞争力持续提升 [3] - 国内彩电竞争格局稳定,公司以产品端销售结构提升为主 [3] - 海外市场,公司黑电双雄TCL电子和海信视像全球市占率持续提升,头部企业集中趋势加速,公司中高端性价比化策略奏效 [3] - 预计24H1大屏显示业务整体收入同比+18%~+20% [3] - 公司中小尺寸业务(通讯业务)战略收缩,预计收入双位数下滑 [3] - 公司分销业务和光伏业务实现高增,带动创新业务模块上半年实现35%~40%左右高增 [3] - 公司互联网业务运营模式成熟,预计23H1呈现双位数增长 [3] - 预计公司24H1收入端呈现20%左右的高增长,业绩增速优于收入增速 [3] 财务数据总结 - 2020-2026年营业收入和净利润情况 [5] - 2020年营业收入509.53亿港元,净利润35.99亿港元 - 2021年营业收入748.47亿港元,净利润11.84亿港元 - 2022年营业收入713.51亿港元,净利润4.47亿港元 - 2023年预计营业收入789.86亿港元,净利润7.44亿港元 - 2024年预计营业收入942.13亿港元,净利润14.17亿港元 - 2025年预计营业收入1097.88亿港元,净利润17.09亿港元 - 2026年预计营业收入1272.40亿港元,净利润19.23亿港元