报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级,目标价为16.94元人民币 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年实现归母净利6.9~7.5亿元,同比增长29.9%~41.2%,符合此前预期 [3] - 2024年二季度净利润同比高增,或系公司海外企业整合、成本控制措施成效逐步显现,以及安徽AMK本土产线投产带来空气悬架系统产品利润率改善 [4] - 公司通过收购空悬头部企业AMK掌握核心部件空气供给单元技术后,加快技术导入及自主研发,优势产品空气供给单元持续提高份额,并且已通过子公司鼎瑜科技陆续收获空簧、储气罐产品定点 [5] - 公司持续拓宽冷却系统产品谱系,热管理业务累计获得订单约120亿元,并取得新势力车企下属的飞行汽车项目新车型热管理管路供应商 [6] - 公司的轻量化业务正着力建设斯洛伐克及墨西哥工厂,海外业务拓展或提速 [6] 财务数据总结 - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润预测分别为14,852/17,244/19,621/22,505/25,952百万元,14.5/18.2/22.1亿元 [7] - 公司2022-2026年EPS预测分别为0.73/0.86/1.10/1.38/1.67元,ROE为8.44%/9.20%/10.78%/12.12%/12.99% [7] - 公司2022-2026年PE预测分别为17.43/14.86/11.57/9.23/7.62倍,PB为1.51/1.39/1.27/1.13/1.00倍 [7]