公司投资评级 - 孩子王(301078.SZ)的投资评级为“推荐”，维持评级[1] 报告的核心观点 - 孩子王发布了2024年半年度业绩预增公告，预计营业收入和净利润均有显著增长[2] - 公司大力实施“三扩”战略，推动可持续高质量发展，主要经营指标实现稳定增长，财务状况持续优化[3] - 董事长提议中期分红，计划向全体股东每10股派现金红利0.2元(含税)，彰显对股东回报的重视[4] - 投资建议：看好孩子王作为母婴渠道龙头的全渠道运营能力、自有品牌提升、数字化建设驱动业绩增长等，维持“推荐”评级[5] 根据相关目录分别进行总结 业绩预增公告 - 孩子王预计2024年上半年实现营业收入44.50~48.00亿元，同比增长6.98%15.40%；归母净利润0.770.83亿元，同比增长10.71%19.34%；扣非归母净利润0.580.63亿元，同比增长31.60%42.94%[2] - 2024年第二季度，公司预计实现收入22.5626.06亿元，同比增长9.37%26.33%；归母净利润0.650.71亿元，同比增长5.46%15.14%；扣非归母净利润0.550.60亿元，同比增长14.02%~24.36%[2] “三扩”战略实施 - 公司实施“三扩”战略（扩品类、扩赛道、扩业态），紧盯“儿童生活馆、非标增长、同城亲子”三大必赢之战，大力发展线上，加快AI数智化发展，不断围绕用户关系做重点经营和创新[3] - 2024年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额预计为8.0-9.0亿元，同比增长223.05%~263.43%，主要系公司持续加强现金流管理，提升运营管理效率[3] 中期分红提议 - 公司计划以未来实施分配方案时股权登记日的总股本扣除回购专户持有股份数为基数，向全体股东每10股派现金红利0.2元(含税)，彰显公司对股东回报的重视以及管理层对公司经营发展的信心[4] 投资建议 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.21/3.02/3.99亿元，同比增速分别为110.4%/+36.6%/+32.1%，对应PE分别为27X/20X/15X，维持“推荐”评级[5]