报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [4] 报告的核心观点 2024H1业绩预计同比高增 - 2024H1公司预计实现归母净利润10-11.5亿元,同比增幅849.40%至991.81% [8][9] - 预计实现扣非归母净利润8.5-10亿元,同比增幅2,186.62%至2,554.85% [8] - 预计实现扣除对联营企业和合营企业的投资收益部分的归母净利润6-7.5亿元,同比增幅31.86%至64.82% [8] 2023H1涤纶长丝行业发展向好 - 国内稳增长政策持续发力,涤纶长丝行业下游需求相较于2023年同期边际改善显著 [8] - 行业龙头大规模扩产周期结束,产业集中度进一步提升,行业协同作用发挥较为明显,产品销量与价差有所增大 [8] - 公司参股的浙石化依托全球特大型炼化一体化装置,持续优化装置性能,盈利能力同比有所改善 [8] 2024年长丝行业新增产能增速放缓 - 预计2024年长丝行业新增产能仅为90万吨,若考虑现有部分产能搬迁、落后产能出清,实际净新增产能或为负数 [8] - 未来长丝行业供给格局有望显著改善,龙头企业有望充分享受长丝价格弹性 [8] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为36.60、46.49、54.60亿元,EPS分别为1.52、1.93、2.26元 [8] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为10.0、7.8、6.7倍 [8]