报告公司投资评级 - 给予浪潮信息“推荐”评级 [2][3] 报告的核心观点 - 浪潮信息2024年上半年业绩预告显示营业收入同比增长60%以上，归母净利润5.50 - 6.50亿元，同比增长75.56% - 107.48%，扣非归母净利润3.72 - 4.72亿元，去年同比亏损117万元 [2] - 二季度公司收入保持快速增长，主要受益于通用服务器需求持续恢复和AI服务器订单逐步交付，下半年有望保持较快增长趋势 [3] - 二季度净利润率环比略有下滑，主要因AI服务器单价高、毛利率低以及互联网客户订单利润率低，下半年有望开拓新客户，整体利润率环比提升 [3] - 预计公司2024 - 2026年营业收入分别为826.67亿元、966.19亿元、1092.09亿元，归母净利润分别为23.23亿元、28.16亿元、33.93亿元，对应PE分别为25、20、17倍 [3] 公司简介 - 浪潮信息是全球领先的IT基础架构产品、方案及服务提供商，业务覆盖计算、存储、网络三大关键领域，提供云计算、大数据、人工智能、边缘计算等全方位数字化解决方案 [4] 交易数据 - 52周股价区间为50.6 - 27.48元，总市值575.6亿元，流通市值574.87亿元，总股本/流通A股为147,214/147,214万股，流通B股/H股为 - / - 万股，52周日均换手率为8.69 [5] 财务指标预测 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|69,525.46|65,866.59|82,667.01|96,619.00|109,209.22| |增长率（%）|3.70%|-5.26%|25.51%|16.88%|13.03%| |归母净利润（百万元）|2,080.35|1,782.78|2,322.67|2,816.09|3,392.60| |增长率（%）|3.88%|-14.30%|30.28%|21.24%|20.47%| |每股收益（元）|1.39|1.18|1.58|1.91|2.30| |PE|28|33|25|20|17| |PB|3.3|3.2|3.0|2.7|2.5|[7] 分析师简介 - 石伟晶为首席分析师，覆盖传媒、互联网、云计算、通信等行业，上海交通大学工学硕士，有8年证券从业经验，曾供职于华创证券、安信证券，2018年加入东兴证券研究所 [9]