报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [11] 报告的核心观点 - 公司经营效率处于行业领先水平,绿十字采浆量和吨浆利润均有较大弹性 [7] - 本次收购绿十字获得新的生产牌照(安徽省),考虑到新的牌照对当地新拿采浆站能力的提升,未来大股东华润医药在外延方面的施展空间更大 [7] - 公司实控人华润医药与GC Corp签署《战略合作框架协议》,双方合作推进GC Corp的创新产品在中国上市销售,同时华润医药依托GC Corp在韩国的市场地位,推动华润医药及其关联产品在韩国的上市销售 [13] 公司财务数据总结 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为5.5、5.9、6.7亿元,同比增长率分别130.6%、8.3%、12.9% [8] - 公司2023年血制品业务实现净利润5.4亿元,公司吨浆利润处于行业较高水平 [7] - 公司上市品种涵盖白蛋白、静丙和凝血因子等9个品种,纤原等品种处于行业前列水平 [7] - 绿十字目前平均单站采浆量在26吨,离行业平均水平还有较大差距,未来采浆量和吨浆利润还有较大提升空间 [7]