投资评级 - 报告对春风动力的投资评级为增持，目标价格为189.13元 [6] 核心观点 - 春风动力在2024年春风日发布了多款新车，包括全新四缸平台的首款车型500SR，定价超预期，外观造型新颖，销量值得期待 [6] - 多个全新平台蓄势待发，两轮产品矩阵不断丰富，新增多个排量段，产品矩阵不断完善，仿赛车型密集投放，为未来销量奠定扎实基础 [6] - 出口叠加产品结构升级，公司量利齐升，自主品牌加速出海，出口需求保持超高景气，产品结构升级进一步增强品牌竞争力，盈利能力不断优化 [6] 财务预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为14,670百万元、17,604百万元、20,773百万元，同比增长21.1%、20.0%、18.0% [6] - 预计2024-2026年净利润分别为1,255百万元、1,576百万元、1,916百万元，同比增长24.6%、25.6%、21.6% [6] - 预计2024-2026年每股净收益分别为8.29元、10.41元、12.65元，净资产收益率分别为21.2%、22.5%、23.0% [6] 资产负债表 - 预计2024-2026年总资产分别为12,002百万元、14,149百万元、16,630百万元 [8] - 预计2024-2026年股东权益分别为5,925百万元、7,008百万元、8,325百万元 [8] - 预计2024-2026年资产负债率分别为49.8%、50.0%、49.8% [8] 利润表 - 预计2024-2026年营业总收入分别为14,670百万元、17,604百万元、20,773百万元 [8] - 预计2024-2026年营业成本分别为9,870百万元、11,800百万元、13,910百万元 [8] - 预计2024-2026年净利润分别为1,255百万元、1,576百万元、1,916百万元 [8] 现金流量表 - 预计2024-2026年经营活动现金流分别为1,670百万元、2,165百万元、2,580百万元 [8] - 预计2024-2026年投资活动现金流分别为-683百万元、-625百万元、-637百万元 [8] - 预计2024-2026年筹资活动现金流分别为-401百万元、-493百万元、-599百万元 [8]