报告公司投资评级 - 买入（维持）[2][14] 报告的核心观点 - 2024半年报预告业绩超预期，看好汽车连接器业务高增长，维持买入评级；2024H1业绩持续增长，因全球消费电子行业回暖，以及汽车高频高速连接器业务导入新客户；考虑汽车电子业务维持高增长，上调2024/2025/2026年归母净利润预测；看好公司长期发展 [2] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024H1预计归母净利润3.00 - 3.35亿元，YOY +139.72% - 167.69%；扣非归母净利润2.86 - 3.21亿元，YOY +144.08% - 173.95% [2] - 2024Q2归母净利润1.38 - 1.73亿元，YOY +77% - +122%，QoQ -15% - +7%；扣非归母净利润1.35 - 1.70亿元，YOY +82% - 130%，QoQ -11% - +13% [2] 业务发展 - 2024Q2单季度汽车连接器出货量持续高速增长，下游客户覆盖面广，已进入国内主要汽车厂商供应链；高频高速汽车连接器产品品类齐全，随着国内自动驾驶水平深入，国产替代率提升，汽车业务有望持续高增长 [3] - 消费电子方面，终端消费电子厂商需求逐步复苏，软板业务盈利能力持续提升，消费电子业务利润情况修复明显 [3] 公司优势 - 经营规模扩大，主要产品精密制造工艺平台化优势渐显，自动化效率持续提升；运营效能持续提升，生产成本控制有力，未来盈利能力有望逐季改善 [3] 产品策略 - 稳固手机类消费电子市场地位，加大对非手机类消费电子行业中的海外大客户拓展力度；把握汽车连接器行业发展机遇，升级高频高速汽车连接器的研发及平台制造能力 [3] 财务预测 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|2,970|3,129|4,033|5,130|6,596| |YOY(%)|-8.5|5.4|28.9|27.2|28.6| |归母净利润(百万元)|443|356|624|821|1,048| |YOY(%)|19.3|-19.6|75.1|31.7|27.6| |毛利率(%)|31.7|32.4|33.5|33.5|33.6| |净利率(%)|15.8|11.8|16.0|16.6|16.4| |ROE(%)|10.7|7.9|12.5|14.4|15.9| |EPS(摊薄/元)|1.05|0.84|1.48|1.94|2.48| |P/E(倍)|35.7|44.4|25.4|19.3|15.1| |P/B(倍)|3.8|3.6|3.2|2.8|2.4| [7] 公司基本信息 - 日期：2024/7/19；当前股价：37.48元；一年最高最低：45.65/27.42元；总市值：158.31亿元；流通市值：133.68亿元；总股本：4.22亿股；流通股本：3.57亿股；近3个月换手率：98.98% [15]