公司投资评级 奥特维公司首次被评为"买入"评级 [3] 报告的核心观点 公司业务概况 - 奥特维是国内光伏组件设备龙头企业,近年来业绩保持高速增长 [8] - 公司主要业务包括光伏、锂电池和半导体三大领域,其中光伏业务是最核心业务 [22][25][26][27][28][29][30] - 公司在光伏设备、锂电池设备和半导体设备领域拥有多项核心技术和产品 [28][29][30] 公司业绩表现 - 公司2024年上半年业绩预计维持快速增长,营收同比增长66.7%-77.2%,归母净利润同比增长38.9%-47.7% [8] - 公司近年来毛利率基本稳定,费用率持续下降,盈利能力不断提升 [43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67] 行业发展趋势 - 全球光伏装机有望持续增长,硅片向"薄片化"和"大尺寸化"发展 [68][69][70][71][72] - 工信部发布新的《光伏制造行业规范条件》,有助于引导光伏产能有序扩张 [83][84][85][86][87][88][89] 投资建议 - 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持较快增长,当前估值较低 [90] - 首次覆盖给予"买入"评级 [90] 风险提示 - 光伏需求增长不及预期 - 行业产能过剩 - 行业竞争加剧导致毛利率下降 - 应收账款减值风险 - 新业务拓展不及预期 [91]