报告公司投资评级 公司给予"强推"评级。[6] 报告的核心观点 国内光纤激光器领先企业，国家技术创新示范企业 - 公司深耕光纤激光器十余载,市占率稳步提升 [20][22] - 公司股权结构稳定,技术储备深厚 [32][33][34][35][36] - 经营业绩受竞争格局影响,归母净利润波动较大 [45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55] 国产替代需求旺盛,激光终端应用前景广阔 - 激光助力制造业迈向更高端,应用前景广阔 [60][61][62][65][66][67][71][72] - 光纤激光器市场稳步增长,纳秒/超快激光器市场增长较快 [77][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90][91][92][94][101][102][103][104][105][106] 发挥激光产业链整合优势,逐步拓展高功率及高端市场 - 公司具有产业链垂直整合优势,盈利修复驱动业绩增长 [108][109][110][111][112][113][114][115][116] - 公司研发强度持续增加,布局高功率及高端市场 [117][118][119][120][121][122] - 布局超快激光器领域,公司未来业绩的又一增量 [123][124][125][126][127][128][129][130][131][132][133][134][135][136][137] - 海内外市场协同拓展,给公司带来成长空间 [138][139][140][141][142] 关键财务指标总结 - 2024-2026年营收分别为43.52亿元、51.60亿元、61.30亿元 [154] - 2024-2026年归母净利润分别为3.35亿元、4.24亿元、5.35亿元 [154] - 2024年EPS为0.59元,对应PE为32倍 [154]