报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,预计公司2024-2026年营收增速分别为22.6%、22.4%、18.6%,归母净利润增速分别为22.3%、22.3%、18.7%,EPS为3.1、3.7、4.4元/股,PE分别为14.99、12.26、10.33倍 [8] 报告的核心观点 1) 公司2024年上半年业绩表现良好,产品结构优化、渠道建设成效显著,有望实现全年122亿营收、37亿净利润目标,2025年冲击150亿目标确定性较强 [7] 2) 公司产品结构持续优化,四大系列产品市场占有率保持稳定,V系列产品增速较快,占比有望进一步提升 [7] 3) 公司渠道建设成效显著,省内市场份额有望进一步提升,省外市场发展趋势向好 [7] 4) 公司品牌建设持续推进,国缘品牌知名度不断提升,有助于提升公司在省内外的市场地位 [7] 财务数据总结 1) 公司2023年营收101亿元,同比增长28.1% [17] 2) 公司2023年净利润31.36亿元,同比增长25.3% [17] 3) 预计公司2024年营收124亿元,同比增长22.6%;净利润38.34亿元,同比增长22.3% [17][18] 4) 预计公司2025年营收153亿元,同比增长22.4%;净利润46.88亿元,同比增长22.3% [18] 5) 预计公司2026年营收175亿元,同比增长18.6%;净利润55.29亿元,同比增长18.7% [18]