投资评级 - 报告对博迈科的投资评级为"买入"，目标价为17.79元 [12][14][20] 核心观点 - 博迈科2024年上半年毛利率为16.6%，同比提升11.2个百分点，盈利能力持续提升 [10] - 2024年上半年公司实现营业收入10.61亿元，同比增长17.8%；归母净利润0.63亿元，同比增加1.34亿元 [12] - 公司维持2024-2026年归母净利润预测分别为1.31/2.86/4.28亿元，2024-2026年BPS为11.86/12.88/14.40元 [12][14] - 公司在FPSO项目上表现优异，超进度完成阶段性目标，赢得客户高度赞扬 [13] 财务表现 - 2024年上半年公司毛利率为16.6%，同比提升11.2个百分点；Q2单季度毛利率为16.2%，同比提升4.2个百分点 [10] - 2024年上半年期间费用率为7.6%，同比下降7.3个百分点，费用控制良好 [10] - 2024年上半年公司实现营业收入10.61亿元，同比增长17.8%；归母净利润0.63亿元，同比增加1.34亿元 [12] - Q2单季度实现营业收入5.64亿元，同比下降4.6%；归母净利润0.29亿元，同比增加0.82亿元 [12] 行业与公司前景 - 行业景气度高，公司在FPSO建造领域处于领先地位，海洋油气开发逐步走向高端 [14] - 公司在产品技术和工艺上不断升级，积极争取订单，维持"买入"评级 [14] - 公司完成多项质量体系换证审核工作，巩固了制造能力和管理水平，持续优化生产工艺流程 [13] 估值与目标价 - 可比公司2024年Wind一致预期PB均值为1.3倍，考虑到公司领先的模块建造领域地位，给予公司2024年1.5倍PB，对应目标价17.79元 [12][14]