报告公司投资评级 报告给予汇绿生态"买入"投资评级[11]。 报告的核心观点 主营业务稳固，开拓新曲线 - 汇绿生态主营业务包括园林工程施工、园林景观设计及苗木种植等,2023年营业收入达6.85亿元,同比增长12.07%[8] - 公司收购武汉钧恒30%股权,旨在丰富产业布局,提升综合竞争实力[8] 深耕光模块领域，营收节节攀升 - 武汉钧恒专注于光模块领域,近年来随着下游云计算、AI等市场快速增长,民用光模块成为公司主要盈利来源[9] - 2021年至2023年,武汉钧恒分别实现营收2.09亿元、2.42亿元和4.43亿元,显示出高速增长趋势[9] - 高速光模块产品占比提升推动公司毛利率从2023年的20.28%提升至2024年一季度的29.70%[9] 拓展新领域，武汉钧恒迎机遇 - 光模块行业是技术密集型行业,具有较高的技术及生产工艺壁垒和市场准入门槛[10] - 受益于数据中心建设、网络架构升级、AI算力发展,400G及以上高速率光模块进入产品迭代升级周期,行业当前存在较大发展机遇[10] - 汇绿生态通过此次股权投资,尝试进入新技术新材料等高科技领域,以获得新的利润增长及发展机会[10] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为7.66、8.61、9.67亿元,EPS分别为0.13、0.19、0.25元[11] - 当前股价对应PE分别为38.4、26.5、20.2倍[11]