报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司出售境外车载前装业务,以1.5亿美元的价格出售给买方EUROPASOLAR S.àr.l.,能为公司带来较好投资收益和现金流 [9] - 公司虽出售海外车载前装业务,但仍持续投入欧美、东南亚等地区的通信模组市场,并积极布局机器人及端侧AI领域 [9] - 公司出售锐凌无线的境外车载前装无线通信模组业务,避免出现大额商誉减值风险,同时回笼资金开拓新兴业务 [10] - 公司持续投入端侧AI,于2019年成立智能模组产线,推出端侧智能算力模组,有望长期受益于AI在端侧应用的逐步落地 [11] - 公司于2023年成立智能计算产线,以智能割草机器人为突破,进行技术积累,并积极探索具身智能机器人领域 [11] - 公司在卫星通信、V2X车路协同、低空飞行等领域均有布局 [11] 财务数据总结 - 2023年公司实现营收77.16亿元,同比增长36.7%;归母净利润5.64亿元,同比增长54.5% [12] - 预计2024-2026年公司营收将分别为78.24亿元、88.47亿元和100.52亿元,归母净利润将分别为6.97亿元、6.32亿元和7.22亿元 [12] - 公司2024-2026年预计毛利率将分别为22.1%、22.3%和22.5%,净利率将分别为8.9%、7.1%和7.2% [12] - 公司2024-2026年预计ROE将分别为19.8%、15.8%和15.8% [12]