报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 收入和利润预测 - 预测2024-2026年营业收入分别为34.3、39.6、46.5亿元,同比增长5%、16%、17% [8] - 预测2024-2026年归母净利润分别为8.3、9.7、11.8亿元,同比增长2%、18%、21% [8] 业绩表现 - 2024年上半年营收和归母净利润同比分别下降1.4%和8.4% [4] - 2024年第二季度营收和归母净利润同比均下降7.3% [4] 毛利率和费用率 - 2024年第二季度和上半年毛利率同比分别增长5.5和4.2个百分点,主要受益于产品货折优化 [6] - 2024年销售费用率同比下降0.1个百分点,管理费用率同比上升1.5个百分点,主要由于烈酒事业部人员扩充 [6] 产品和渠道发展 - 公司358度产品线持续丰富,通过口味出新、包装升级等手段强化消费粘性 [7] - 公司加强精细化、扁平化管理,重点聚焦年轻群体集中的渠道如便利店、零食店等 [7]