（周梦婷摄影） 本报（chinatimes.net.cn）记者周梦婷 北京报道 在被解除留置措施一年多后，RIO母公司百润股份（002568.SZ）董事长刘晓东完成了一次大规模股份 减持，套现约14.7亿元。根据该公司近日公告，控股股东、实际控制人刘晓东通过协议转让方式减持其 持有的百润股份6.01%股权，目前已完成过户登记手续。 作为预调鸡尾酒行业的龙头企业，百润股份近年来面临消费环境疲软与行业竞争加剧的双重压力。自 2024年以来，该公司营收与利润持续下滑。在这过程中，尽管公司早在数年前就已瞄准烈酒赛道，并持 续投入重金布局，但从目前业绩来看，烈酒业务尚未带来显著增长动力。在董事长巨额套现后，百润股 份如何扭转业绩颓势也成为市场关注重点。 14.7亿元套现背后 此次刘晓东共减持百润股份6300万股股份，转让款为14.7亿元。转让完成后，刘晓东持有百润股份3.63 亿股股份，从减持前的40.59%降至34.58%，此次权益变动不会导致百润股份控制权发生变更，刘晓东 仍为公司控股股东、实际控制人。 但百润股份将再多一个持股5%以上的大股东，此次股权交易受让者为刘建国，完成后刘建国持有百润 股份6300万股股份 ...

2025年10月20日上午，经济观察报记者以投资者身份致电百 润股份证券事务部询问："刘晓东是否会再次减持或者转让公 司股份？"百润股份证券部的回复是："不会。" 作者： 张晓晖 封图：图虫创意 10月19日晚间，百润股份（002568.SZ）公告称，其实控人、董事长刘晓东协议转让6.01%的百润 股份股权，套现约14.7亿元人民币；股权转让已完成过户。 刘晓东是锐澳鸡尾酒（RIO）的老板。锐澳鸡尾酒（RIO）由上海巴克斯酒业有限公司（百润股份 全资子公司）生产。 百润股份上一次有股东、高管减持，还是在2021年。 2025年10月20日上午，经济观察报记者以投资者身份致电百润股份证券事务部询问："刘晓东是否 会再次减持或者转让公司股份？"百润股份证券部的回复是："不会。" 已完成过户 2025年9月11日，百润股份发布一则权益变动公告：刘晓东向受让方刘建国协议转让其所持有的 6300万股公司无限售流通股股份，占公司总股本的6.01%，每股转让价格为23.337元，股份转让价 款为14.70亿元。 10月19日晚间，百润股份公告称，上述股权转让已完成过户，刘晓东对百润股份的持股降至 34.58%，仍为公司控股 ...

2025年10月20日上午，经济观察报记者以投资者身份致电百润股份证券事务部询问："刘晓东是否会再 次减持或者转让公司股份？"百润股份证券部的回复是："不会。" 已完成过户 2025年9月11日，百润股份发布一则权益变动公告：刘晓东向受让方刘建国协议转让其所持有的6300万 股公司无限售流通股股份，占公司总股本的6.01%，每股转让价格为23.337元，股份转让价款为14.70亿 元。 10月19日晚间，百润股份公告称，上述股权转让已完成过户，刘晓东对百润股份的持股降至34.58%， 仍为公司控股股东、实际控制人。 锐澳鸡尾酒(RIO)，又被称为预调酒，是中国预调鸡尾酒品类的开创者与领军者，一度畅销中国南北。 经济观察报记者张晓晖 10月19日晚间，百润股份（002568）(002568.SZ)公告称，其实控人、董事长刘晓东协议转让6.01%的百 润股份股权，套现约14.7亿元人民币；股权转让已完成过户。 刘晓东是锐澳鸡尾酒(RIO)的老板。锐澳鸡尾酒(RIO)由上海巴克斯酒业有限公司(百润股份全资子公司) 生产。 百润股份上一次有股东、高管减持，还是在2021年。 这意味着受让方刘建国立即产生12%左右的投 ...

股份转让交易 - 控股股东刘晓东向刘建国协议转让6300万股公司无限售流通股，占公司总股本6.01% [1] - 股份转让价款为人民币14.7亿元，每股转让价格约为人民币23.34元 [1] - 股份过户登记已于2025年10月16日完成，过户日期为2025年10月15日 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入中预调鸡尾酒业务占比87.14% [1] - 香精香料制造业收入占比11.34% [1] - 其他业务收入占比1.52% [1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为278亿元 [2]

股份转让 - 刘晓东向刘建国转让63,000,000股，占总股本6.01%[2] - 转让价款14.70亿元，每股23.337元[4] - 2025年10月16日完成过户登记[3] 权益变动 - 变动前刘晓东持股425,588,502股，占40.59%[7] - 变动后刘晓东持股362,588,502股，占34.58%[7] - 变动后刘建国持股63,000,000股，占6.01%[2] 其他 - 过户完成日公司总股本1,048,548,555股，回购账户11,592,717股[7] - 刘建国承诺12个月内不减持[2] - 转让不触及要约收购和关联交易，实控人不变[2]

投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 报告核心观点为业绩估值双底到来，建议在底部周期加强布局 [3] - 食品饮料板块防御属性凸显，2025年10月13日至10月17日期间指数上涨0.9%，在一级子行业中排名第3，跑赢沪深300指数约3.1个百分点 [3][11][12] - 子行业中其他酒类（+3.6%）、保健品（+2.1%）、白酒（+1.8%）表现相对领先 [3][11][12] - 白酒需求短期基本接近底部位置，商务需求承压，政务消费在二季度触底后于9月因禁酒令边际放松而略有好转，大众消费保持韧性 [3][11] - 行业负面信息已被市场消化，短期基本面触底，但中长期复苏趋势需观察宏观经济，预计复苏斜率平缓 [3][11] - 白酒板块三季度迎来业绩和估值双底，建议适当布局，选股思路包括经营稳定的公司（如贵州茅台、山西汾酒）和前期报表出清并积极改革的企业（如舍得酒业）[3][11] 每周观点 - 2025年秋季糖酒会基调平淡，参会人数不多，名酒展台较少，市场预期无大调整 [3][11] - 行业需求现状为同比承压，环比改善，行业秩序符合周期规律，酒企降低回款要求，渠道优化有序 [3][11] - 后续外部影响因素包括三公政策执行力度与经济环境压力，内部重要观察项为茅台批价变化 [3][11] - 预计三季度白酒需求下降幅度环比二季度收窄，但酒企报表下降幅度可能因主动降低回款而扩大 [3][11] 市场表现 - 报告期内个股表现分化，会稽山、妙可蓝多、桂发祥涨幅领先；金字火腿、养元饮品、庄园牧场跌幅居前 [12] 上游数据 - 全脂奶粉价格：2025年10月7日GDT拍卖价3696美元/吨，环比下降2.1%，同比上升4.0% [17][20] - 生鲜乳价格：2025年10月9日价格为3.0元/公斤，环比持平，同比下降2.9% [17][20] - 猪肉价格：2025年10月18日为18.2元/公斤，同比下降26.9%，环比下降2.7% [22][23] - 生猪存栏：2025年6月数据同比增加2.2% [22][28] - 能繁母猪存栏：2025年8月为4038.0万头，同比持平，环比下降0.1% [22][26] - 白条鸡价格：2025年10月11日为17.7元/公斤，同比下降0.9%，环比上升1.4% [22][30] - 进口大麦：2025年9月均价258.8美元/吨，同比上升3.6%；进口数量123.0万吨，同比增加30.9% [31][33][34] - 大豆现货价：2025年10月17日为3993.2元/吨，同比下降4.3% [35][36] - 豆粕平均价：2025年10月9日为3.3元/公斤，同比下降3.5% [35][36] - 柳糖价格：2025年10月17日为5810.0元/吨，同比下降11.4% [37][38] - 白砂糖零售价：2025年10月10日为11.3元/公斤，同比持平 [37][39] 酒业数据新闻 - 珍酒李渡集团首席执行官变动，颜涛离任，汤向阳获委任 [40] - 茅台1935酒在2025年9月终端动销同比显著增长，渠道存销比恢复至健康水平 [40] - 2025年10月上旬全国白酒环比价格总指数为100.02，上涨0.02%，其中名酒环比价格指数上涨0.05% [41] 备忘录 - 下周（2025年10月20日至10月26日）多家食品饮料公司将发布三季度报告，包括惠泉啤酒、燕京啤酒、万辰集团等 [42][43][44][46] 推荐组合及逻辑 - 推荐组合包括：贵州茅台、山西汾酒、西麦食品、卫龙美味、百润股份 [4] - 贵州茅台：公司深化改革，提升分红率，强调可持续发展 [4] - 山西汾酒：中期成长确定性高，产品结构升级，全国化进程加快 [4] - 西麦食品：燕麦主业稳健增长，新渠道开拓，原材料成本改善助力盈利能力提升 [4] - 卫龙美味：新品铺市缓解面制品下滑，魔芋单品高速增长，豆制品与海外市场具潜力 [4] - 百润股份：预调酒改善，威士忌铺货良好，关注鸡尾酒回款改善及新品催化 [4]

股价与交易表现 - 10月15日公司股价上涨2.67%，成交额为6.03亿元 [1] - 当日融资买入额为3354.87万元，融资偿还额为5103.24万元，融资净买入额为-1748.37万元 [1] - 截至10月15日，融资融券余额合计为2.46亿元，其中融资余额为2.35亿元，占流通市值的0.84% [1] 融资融券情况 - 公司融资余额低于近一年30%分位水平，处于低位 [1] - 10月15日融券偿还1.08万股，融券卖出4.07万股，卖出金额109.40万元 [1] - 融券余量为41.81万股，融券余额为1123.91万元，超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司基本情况 - 公司位于上海市康桥工业区，成立于1997年6月19日，于2011年3月25日上市 [1] - 主营业务为香精香料产品研发、生产和销售以及预调鸡尾酒业务 [1] - 主营业务收入构成为：酒类产品87.14%，食用香精11.34%，其他1.52% [1] 股东与股本结构 - 截至6月30日，股东户数为3.45万，较上期增加15.89% [2] - 人均流通股为20936股，较上期减少13.14% [2] - 十大流通股东中，兴全合润混合A（163406）为新进股东，持股1241.06万股，酒ETF（512690）持股1100.40万股，较上期增加133.89万股 [2] 财务业绩与分红 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入14.89亿元，同比减少8.56% [2] - 2025年上半年归母净利润为3.89亿元，同比减少3.32% [2] - A股上市后累计派现26.73亿元，近三年累计派现8.33亿元 [2]

板块整体表现 - 食品饮料板块在10月15日震荡走高，反映板块整体走势的食品ETF（515710）场内价格涨0.32% [1] - 截至发稿，食品ETF（515710）价格为0.623，较前上涨0.002（0.32%），成交量为54.31万手，换手率为2.54% [2] 成分股表现 - 大众品涨幅居前，金达威涨近8%，盐津铺子涨超5%，承德露露涨超4%，妙可蓝多、百润股份、汤臣倍健等多股跟涨超3% [1] - 部分白酒龙头表现亮眼，泸州老窖涨超1%，贵州茅台、山西汾酒、洋河股份等小幅飘红 [1] - 成分股中，金达威涨幅达7.92%，盐津铺子涨幅5.86%，承德露露涨幅4.04% [2] 行业动态与项目投资 - 贵州省投资促进局发布酱香型白酒项目，总投资额6亿元，计划年销售收入2亿元，年利润1.2亿元，投资回收期5年 [2] - 项目建设年产15000吨酱香白酒生产基地，包括制曲车间、酿酒车间、窖藏库、包材仓库、包装车间、文化展厅及办公楼附属设施等 [2] - 该项目是产区集群化战略的具象落地，补齐了"产能-仓储-文化展示"的产业链闭环，与仁怀300亿元产业园区建设形成协同 [3] 板块估值分析 - 截至10月14日收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.44倍，位于近10年来6.85%分位点的低位 [3] - 中长期配置性价比凸显，当前或为板块较好配置时机 [3] 机构观点与后市展望 - 国信证券看多食品饮料板块，认为板块呈现"低基数、低持仓、低预期"的特点，任何供需两端的变化均可能催化股价上行 [4] - 推荐三季报预期业绩高增板块，如零食、饮料、速冻食品等 [4] - 华泰证券表示，头部酒企以长期健康发展为主，基本面探底企稳，叠加促消费政策托底，行业或逐步步入良性修复阶段 [4] - 建议关注强基本面龙头 [4] 产品配置信息 - 食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股 [4] - 前十权重股包括"茅五泸汾洋"、伊利股份、海天味业等 [5] - 场外投资者可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局 [5]

股价表现与资金流向 - 10月15日公司股价盘中上涨2.06%至26.72元/股，成交金额1.02亿元，换手率0.53%，总市值280.17亿元 [1] - 当日主力资金净流入139.87万元，其中特大单买入280.44万元（占比2.76%），卖出318.07万元（占比3.13%），大单买入1721.49万元（占比16.95%），卖出1543.98万元（占比15.20%） [1] - 公司股价今年以来下跌3.58%，但近期表现强劲，近5个交易日上涨3.65%，近20日上涨5.57%，近60日上涨8.31% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-6月实现营业收入14.89亿元，同比减少8.56%，归母净利润3.89亿元，同比减少3.32% [2] - 主营业务收入构成为酒类产品87.14%，食用香精11.34%，其他1.52% [1] - 公司A股上市后累计派现26.73亿元，近三年累计派现8.33亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为3.45万户，较上期增加15.89%，人均流通股20936股，较上期减少13.14% [2] - 同期十大流通股东中，兴全合润混合A（163406）为新进第七大股东，持股1241.06万股，酒ETF（512690）为第十大股东，持股1100.40万股，较上期增加133.89万股 [3] 公司概况与行业分类 - 公司成立于1997年6月19日，于2011年3月25日上市，主营业务为香精香料产品研发、生产和销售以及预调鸡尾酒业务 [1] - 公司所属申万行业为食品饮料-非白酒-其他酒类，概念板块包括电子商务、社保重仓、养老金概念、中盘、融资融券等 [1]

市场整体表现 - 上证综指收于3870.35点，处于年线之上，当日跌幅为0.49% [1] - A股市场总成交额达到20965.31亿元 [1] - 当日有67只A股价格突破了年线 [1] 突破年线个股表现 - 艾能聚、柳工、亚世光电是乖离率最大的个股，乖离率分别为8.12%、5.44%、5.10% [1] - 广州酒家、君正集团、新天然气等个股乖离率较小，刚刚站上年线 [1] - 天合光能今日涨幅8.50%，乖离率为4.87% [1] - 重庆银行今日涨幅6.14%，乖离率为3.49% [1] 个股具体数据 - 惠丰钻石今日涨幅10.50%，换手率19.75%，乖离率2.87% [1] - 舍得酒业今日涨幅5.74%，股价最新为61.54元，乖离率2.64% [1] - 招商银行今日涨幅2.87%，股价站上41.26元，乖离率1.75% [1] - 欧晶科技今日涨幅1.73%，乖离率为1.46% [2] - 合合信息股价最新为164.80元，年线为163.10元，乖离率1.04% [2]