报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司品牌投入加大,蓄力品牌长期势能,但短期利润受到扰动 [3] - 抖音业务增速选择,淘系业务承压 [4] - 产品结构持续优化,毛利率同比提升 [5] - 公司持续优化渠道布局,线上线下销售均保持良好增长 [6] 财务数据总结 - 预计2024-2026年归母净利润分别为3.05/3.73/4.34亿元,同比增长4%/22%/17% [7] - 2023年营业收入为44.93亿元,归母净利润为2.99亿元 [15] - 2024-2026年营业收入预计为45.05/48.88/51.00亿元,归母净利润预计为3.73/4.34/4.94亿元 [12]