公司投资评级 - 报告给予公司的投资评级为"买入"[7] 报告的核心观点 - 报告看好公司在汽车电子及汽车安全领域的发展，预计公司将受益于智能化/电动化行业的发展机遇，以及持续的业绩改善[7] - 报告认为公司的盈利能力持续稳步修复，新签订单增长，看好公司对欧美市场的整合和效率提升[7] - 报告预测公司2024年的汽车电子/安全业务EPS分别为0.64/0.42，对应PE为21.2/15.4倍，给予目标价20.03元[7] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩分析 - 2024年上半年，公司收入为270.8亿元，同比增长0.24%，归属于母公司净利润为6.4亿元，同比增长61.5%，毛利率约为15.8%，同比增加2.4个百分点，环比减少0.9个百分点[7] - 汽车安全业务毛利率为14.3%，同比增长3.6个百分点，汽车电子业务毛利率为19.3%，同比减少0.6个百分点[7] - 新签订单约为504亿元，去年同期为422亿元[7] 行业展望 - 报告认为汽车安全业务盈利能力提升是公司核心竞争力，通过提升产品工艺、产能转移、优化成本等方式，安全业务毛利率自2023年以来修复效果显著[8] - 预计汽车电子业务在智能网联领域有望于2025年开始进入释放周期，随着后续季节性大规模进入招标环节，公司有希望在智能网联领域取得更多相关订单[9] 财务预测 - 报告预测公司2024/25/26年的收入分别为577.7/631.9/684.4亿元，净利润分别为14.9/19.8/23.7亿元，给予2024年汽车电子/安全业务PE分别为21.2/15.4倍，对应目标价20.03元[10] 风险提示 - 报告提到，盈利能力恢复速度不及预期和海外车厂智能化进展较慢是潜在风险[10]