报告公司投资评级 报告未给出公司的投资评级[1] 报告的核心观点 1) ImmuneOnco与SynBioTx(Instil Bio的全资子公司)达成了海外许可协议,将授予Instil Bio公司在中国以外地区对ImmuneOnco的PD-L1xVEGF双特异性抗体IMM2510和下一代抗CTLA-4单克隆抗体IMM27M的许可权[2] 2) IMM2510单药治疗显示出良好的抗肿瘤活性,在复发/难治性非小细胞肺癌和胸腺腺鳞癌患者中取得了确证的部分缓解反应[3] 3) IMM27M单药治疗乳腺癌的早期信号良好,在25名可评估患者中有2名HR+乳腺癌患者取得了确证的部分缓解反应[4] 4) ImmuneOnco的关键资产timdarpacept(IMM01,靶向CD47的SIRPα-Fc融合蛋白)在2024年ASCO年会上发布了2项口头报告,分别为IMM01联合阿扎胞苷作为高危骨髓增生异常综合征一线治疗和IMM01联合tislelizumab治疗既往PD-1抑制剂失败的经典霍奇金淋巴瘤,均显示出良好的疗效和安全性[5] 财务数据总结 1) 公司2021-2023年营收分别为5百万元、1百万元和0元,呈下降趋势[6] 2) 公司2021-2023年研发费用分别为-176百万元、-277百万元和-292百万元,持续增加[6] 3) 公司2021-2023年管理费用分别为-48百万元、-93百万元和-80百万元[6] 4) 公司2021-2023年净亏损分别为-733百万元、-403百万元和-379百万元[6] 5) 公司2021-2023年末现金余额分别为676百万元、635百万元和609百万元[6]