报告公司投资评级 - 公司有望持续享受5G系统标准化制定者的红利，并乘势卫星互联网的建设浪潮，实现营收保持较快增长 [61] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为84.33、95.77、110.00亿元，归母净利润分别为0.06、1.31、2.28亿元，对应PE分别为2816X、135X、78X [61] - 首次覆盖给予"推荐"评级 [61] 报告的核心观点 1. 信科移动在卫星互联网领域具备独特的先发优势 [4][24] - 公司在ITU-R、3GPP、IMT-2020(5G)推进组、CCSA等国内外标准化组织担任重要职务，全面参与3GPP的5G系统标准化制定工作 [4][24] - 公司在ETSI披露的全球5G标准必要专利数量上排名第八，在5G非地面网络专利族数量上排名上升至第五位 [4] - 公司在卫星互联网领域的部分产品和技术已经实现上星验证 [5] 2. 对标星链，国内卫星互联网2024年进入发射阶段 [6][30] - SpaceX主导的星链是世界上规模最大的卫星互联网项目，整体卫星网络部署成本超过200亿美元 [30] - 中国星网和上海垣信两大运营商正牵头发展国内卫星互联网，2024年均将进入卫星发射阶段 [6][36][37] 3. 信科移动具备提供星地完整解决方案能力 [44] - 公司拥有丰富卫星互联网产品序列，具备提供通信载荷、信关站、天线、核心网、网管以及测试仪表等全系列产品和技术服务的能力 [44] - 公司在6G星地融合技术方向有多项前瞻性技术储备 [44] 根据目录分别总结 1. 信科移动在卫星互联网领域具备独特的先发优势 - 公司在国内外标准化组织担任重要职务，全面参与5G系统标准化制定工作 [4][24] - 公司在全球5G标准必要专利数量和5G非地面网络专利数量上排名靠前 [4] - 公司在卫星互联网领域的部分产品和技术已经实现上星验证 [5] 2. 对标星链，国内卫星互联网2024年进入发射阶段 - SpaceX主导的星链是全球最大的卫星互联网项目 [30] - 中国星网和上海垣信两大运营商正在推进国内卫星互联网项目，2024年将进入发射阶段 [6][36][37] 3. 信科移动具备提供星地完整解决方案能力 - 公司拥有丰富的卫星互联网产品序列和全系列技术服务能力 [44] - 公司在6G星地融合技术方向有多项前瞻性技术储备 [44] 4. 公司盈利预测及投资评级 - 公司有望持续享受5G标准化红利和乘势卫星互联网建设浪潮 [61] - 预计2024-2026年营收和净利润将保持较快增长 [61] - 首次覆盖给予"推荐"评级 [61]